L’USDT privé et rapide arrive sur Bitcoin. Peut-il rivaliser avec Ethereum et Tron ?

Utexo se prépare à ramener sur Bitcoin le stablecoin de Tether adossé au dollar, après une absence de trois ans.

Cette start-up blockchain basée à Dubaï affirme qu’elle réalisera cette intégration grâce à RGB, un protocole qui conserve les données des transactions d’actifs hors chaîne.

Le lancement public est prévu le 28 novembre, avec une prise en charge du Lightning Network prévue au premier trimestre 2027, promettant des transferts privés et des paiements rapides via le réseau de paiement de Bitcoin.

Mais avec 300 milliards de dollars de stablecoins déjà en circulation sur des réseaux comme Ethereum et Tron, pourquoi les utilisateurs voudraient-ils effectuer des transactions sur un réseau plus lent qui n’offre ni contrats intelligents ni DeFi ? Peut-il rivaliser avec les acteurs établis des stablecoins ?

300 milliards de dollars de stablecoins en circulation. Source : DeFiLlama

Pourquoi ramener l’USDT sur Bitcoin ?

Ce n’est pas la première fois que l’USDT apparaît sur Bitcoin. Il a en réalité commencé sa vie comme stablecoin sur Bitcoin en 2014 via le protocole Omni, mais Tether a finalement cessé d’en émettre en août 2023, invoquant le recul de son utilisation.

Tether a ensuite annoncé son intention de lancer l’USDT sur RGB en août 2025. Cela ne s’est toutefois pas produit. Tether a par la suite mené le tour de financement d’amorçage de 7,5 millions de dollars d’Utexo en mars, et la nouvelle entreprise lancera la version Bitcoin du stablecoin grâce au protocole USDT0 de Tether.

Mais si l’utilisation de l’USDT sur Bitcoin avait diminué au point de ne plus être viable la première fois, pourquoi serait-il plus populaire aujourd’hui ? Qu’est-ce qui a changé depuis 2023 ?

Viktor Ihnatiuk, cofondateur et directeur général d’Utexo, explique à Magazine que la réponse comporte deux volets : la vitesse et la confidentialité. L’utilisation de Bitcoin comme couche de règlement et de RGB pour conserver les détails des transactions hors de la blockchain publique rend possibles des transactions privées et rapides.

« Vous pouvez réellement atteindre la vitesse que vous souhaitez », affirme-t-il. « Bitcoin est la meilleure blockchain. Lightning est la meilleure technologie pour faire évoluer les paiements. »

Documentation du protocole RGB. Source : RGB

Utexo est née d’un projet visant à apporter les paiements libellés en dollars sur Bitcoin, et Ihnatiuk affirme que l’idée a pris forme après une conversation avec Tether lors de Bitcoin Prague en 2023.

L’entreprise s’appuie également sur l’infrastructure RGB et Lightning développée par ThunderStack, fondée par Renat Skitsan, l’autre cofondateur d’Utexo.

Qu’est-ce que RGB et comment fonctionne-t-il ?

RGB est en développement depuis 2016 et a été conçu pour permettre aux utilisateurs d’émettre et de transférer des actifs numériques via des contrats liés à Bitcoin, sans enregistrer chaque détail de transaction sur sa blockchain publique.

Plutôt que de faire fonctionner Bitcoin comme Ethereum, avec RGB, les parties valident elles-mêmes les transactions d’actifs, tandis que des engagements cryptographiques ancrés à Bitcoin contribuent à sécuriser le système. RGB est donc un protocole natif de Bitcoin, et non une chaîne latérale ou un rollup.

RGB fonctionne également avec le Lightning Network, ce qui permet à l’USDT de circuler via ses canaux de paiement sans que chaque transfert nécessite une transaction sur la couche de base.

« Lightning vous permet d’effectuer des transactions avec une dynamique de 100 millisecondes », explique Ihnatiuk. « C’est plus rapide que Solana, plus rapide que Monad, plus rapide que Sui ou Aptos. La seule limitation se trouve dans l’esprit des personnes qui ne comprennent pas comment faire évoluer Bitcoin. »

La transparence de Bitcoin a freiné son adoption par les entreprises, car nombre d’entre elles préfèrent que leurs achats et leurs contreparties de transaction restent confidentiels.

Ihnatiuk affirme qu’au lieu de rivaliser avec des réseaux comme Tron sur le volume des transactions de détail ou avec Ethereum sur la finance décentralisée, l’entreprise estime que l’association d’un règlement sécurisé fondé sur Bitcoin et d’une plus grande confidentialité des transactions suffira à convaincre les entreprises de faire le changement.

Utexo peut également divulguer sélectivement les informations pertinentes sur les transactions à des fins de conformité, affirme Ihnatiuk, et dispose de procédures pour répondre aux demandes des forces de l’ordre.

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Enquête 2026 auprès d’investisseurs institutionnels. Source : Coinbase et EY-Parthenon

Un pont au-dessus d’eaux troubles

Utexo a ouvert l’accès anticipé à son produit USDT Mint le 22 octobre, permettant à des opérateurs professionnels vérifiés, comme des plateformes d’échange, des portefeuilles et des teneurs de marché, de tester la création de tokens, les transferts confidentiels et le remboursement de tokens sur le réseau de test Signet de Bitcoin.

L’environnement de test donne aux opérateurs le temps de tester les flux de transactions et de préparer leurs intégrations avant le lancement public prévu fin novembre, après quoi Ihnatiuk prédit que « tout deviendra tellement grand ».

Mais faire passer de l’USDT existant sur Bitcoin via Utexo Mint implique une étape supplémentaire. Le service bloque de l’USDT0 sur Arbitrum avant de créer une quantité équivalente d’USDT sur Bitcoin. Les utilisateurs peuvent récupérer leurs tokens en brûlant l’actif RGB et en déclenchant la libération des fonds correspondants sur le réseau source.

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Cela signifie que la sécurité de Mint dépend également des mécanismes qui relient les réseaux, et pas uniquement de Bitcoin et de RGB.

Les utilisateurs doivent faire confiance au fait que l’USDT0 bloqué sur Arbitrum reste disponible et puisse être libéré lorsqu’ils récupèrent leur USDT fondé sur Bitcoin. Les ponts ont historiquement constitué des appâts pour les hackers ; cette architecture introduit donc un risque supplémentaire, même si sa conception cherche à l’atténuer.

Utexo affirme que Mint a été audité par Oxorio, bien que le rapport d’audit complet ne soit pas accessible au public.

À quoi ressemblerait la réussite ?

Utexo a désigné UniSat comme partenaire de lancement, avec l’intention de prendre en charge les transferts et les échanges d’USDT via son portefeuille, et Ihnatiuk affirme qu’Utexo travaille avec 12 partenaires de réseaux de gré à gré et en compte 40 autres dans son pipeline.

Ihnatiuk entrevoit des possibilités dans le trading et le prêt natifs de Bitcoin, mais il affirme que Bitcoin ne reproduira pas l’écosystème DeFi d’Ethereum ; ses points forts résident dans les paiements et les arrangements financiers plus simples, comme les échanges fondés sur un séquestre.

« Les personnes qui pensent qu’il est possible de reproduire la DeFi d’Ethereum sur Bitcoin commettent une grave erreur », affirme-t-il. « Bitcoin n’a jamais été conçu pour la DeFi. Bitcoin a toujours été conçu pour les paiements. »

Un autre cas d’usage potentiel consiste à aider les mineurs à rester sur Bitcoin, puisqu’ils pourraient échanger directement des BTC contre de l’USDT sur Bitcoin au lieu de devoir transférer leurs fonds vers des plateformes d’échange centralisées. Cela réduirait leur exposition au risque de conservation et faciliterait l’automatisation des stratégies de couverture. « Donc, pour les mineurs, c’est assez avantageux », affirme-t-il.

Ihnatiuk fixe un objectif ambitieux pour la première année.

« J’aimerais atteindre notre objectif minimal de 1 milliard de dollars d’USDT sur le réseau Bitcoin au cours des 12 prochains mois », affirme-t-il. « Mon objectif initial est de 10 milliards de dollars. Mon objectif médian est de 5 milliards de dollars. »

La question des avantages pour Bitcoin lui-même se pose également. Ihnatiuk affirme qu’une adoption accrue de l’USDT augmentera les revenus des mineurs issus des frais.

« Une fois que l’USDT sera de retour sur Bitcoin, affirme-t-il, vous observerez une adoption significative ; toutes les transactions arriveront sur Bitcoin. Donc oui, les mineurs pourront gagner beaucoup plus. »

Alors, Bitcoin peut-il concurrencer Ethereum, Tron et d’autres réseaux pour devenir un nouveau foyer pour l’USDT ? Peut-être ; il lui suffit cette fois de prouver qu’il existe un marché.

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