L’ESMA avertit que les liens croissants avec les cryptomonnaies pourraient amplifier les risques pour la finance traditionnelle

Le régulateur européen des marchés de valeurs mobilières a averti que les liens croissants entre les cryptomonnaies et la finance traditionnelle pourraient accroître le risque de propagation des chocs à l’ensemble du système financier.

Dans son dernier rapport de surveillance des risques, publié jeudi, l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a appelé à une surveillance plus étroite du « lien croissant entre les marchés des crypto-actifs, de plus en plus vulnérables, et l’ensemble du système financier ».

L’ESMA a cité l’adoption croissante des actions tokenisées et les récents exploits de la finance décentralisée (DeFi) parmi les domaines susceptibles d’approfondir les liens entre les cryptomonnaies et les marchés traditionnels et d’accroître le potentiel de contagion financière.

Indicateurs de risque de l’ESMA pour les marchés financiers de l’UE. Source : ESMA

Le régulateur a déclaré que les actions tokenisées restaient négligeables par rapport aux marchés boursiers mondiaux, mais qu’elles gagnaient du terrain, ce qui pourrait introduire de nouveaux participants et de nouvelles infrastructures susceptibles de remodeler la structure des marchés.

L’ESMA a également signalé les marchés prédictifs comme un risque émergent, en avertissant d’une inquiétude accrue concernant les délits d’initiés et la manipulation des marchés. Le régulateur a déclaré que l’utilisation des cryptomonnaies dans les marchés prédictifs pouvait rendre plus difficiles la détection des délits d’initiés, du wash trading et des manipulations coordonnées du marché.

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Les marchés prédictifs face à une bataille réglementaire aux États-Unis

L’avertissement de l’ESMA intervient alors que les marchés prédictifs font face à une bataille réglementaire croissante aux États-Unis, concernant la question de savoir si les contrats événementiels relèvent du droit fédéral sur les produits dérivés ou des règles étatiques sur les jeux d’argent.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a publié des orientations pour les marchés prédictifs tout au long de 2026, tout en défendant ce qu’elle affirme être sa compétence exclusive sur les contrats événementiels réglementés au niveau fédéral.

Source : Mike Selig

L’agence a même poursuivi plusieurs États, dont le Kentucky, le Minnesota, le Nouveau-Mexique, l’État de New York, l’ Illinois et le Connecticut, après que les autorités ont cherché à appliquer les lois étatiques sur les jeux d’argent aux opérateurs de marchés prédictifs.

Le litige pourrait finalement parvenir jusqu’à la Cour suprême des États-Unis. Le 2 septembre, des responsables du New Jersey ont demandé à la Cour de déterminer si les États pouvaient appliquer leurs lois sur les paris sportifs aux marchés prédictifs enregistrés auprès de la CFTC, en invoquant des procédures judiciaires sur la question dans au moins 20 États.

La question de savoir si la Cour suprême se saisira de l’affaire reste incertaine, mais une future décision pourrait déterminer si les autorités étatiques ou fédérales ont compétence sur les marchés prédictifs.

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