La FCA britannique sollicite des avis sur les exemptions aux règles applicables aux fonds pour l’or tokenisé

[Mise à jour, 14 septembre 2026, 10:17 UTC : ajout d’informations tirées de l’appel à contributions et de la déclaration de retour d’information de la FCA britannique.]

L’autorité britannique de conduite financière (FCA) sollicite des retours sur la question de savoir si certains produits d’or tokenisé devraient être exemptés des règles applicables aux fonds, tandis que les régulateurs examinent leur utilisation sur les marchés de gros.

Dans un appel à contributions publié lundi, la FCA a déclaré qu’elle étudiait si la tokenisation pouvait améliorer la manière dont l’or est négocié, transféré, donné en garantie et détenu sur les marchés britanniques, notamment son utilisation potentielle comme garantie sur les marchés de gros.

L’examen porte sur les produits tokenisés qui représentent la propriété d’or physique et bénéficient d’un adossement transparent, de droits de propriété clairement définis et de dispositifs de rachat fiables.

La consultation est ouverte jusqu’au 23 octobre et pourrait déterminer si des orientations plus claires, des exemptions ciblées ou un régime spécifique sont nécessaires pour l’or tokenisé, après que la FCA a déclaré que l’incertitude entourant les règles britanniques applicables aux fonds pouvait affecter le développement de certains cas d’utilisation. 

La classification de l’or tokenisé affecte l’accès

La FCA a déclaré que l’incertitude quant à savoir si certains produits d’or tokenisé relèvent du périmètre des organismes de placement collectif (CIS) ou des fonds d’investissement alternatifs (AIF) au Royaume-Uni pouvait affecter le développement de certains cas d’utilisation.

Si un produit d’or tokenisé est classé comme un CIS ou un AIF, ou si sa classification n’est pas claire, cela pourrait affecter la volonté ou la capacité de certains investisseurs à détenir le token, a déclaré la FCA. 

Le régulateur a indiqué qu’il pourrait envisager plusieurs réponses réglementaires en fonction des retours du secteur. Celles-ci comprennent la clarification des règles existantes, l’élaboration d’une classification reconnue à des fins réglementaires spécifiques et l’évaluation de modifications ciblées des règles ou de la législation.

Il pourrait également examiner si un régime spécifique pour l’or tokenisé ou les matières premières tokenisées est nécessaire.

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Les régulateurs britanniques font progresser la tokenisation sur les marchés de gros

La consultation a été publiée parallèlement à une déclaration de retour d’information distincte de la FCA et de la Banque d’Angleterre sur la tokenisation des marchés financiers de gros. 

Dans cette déclaration, les régulateurs ont indiqué avoir reçu 123 réponses à un appel à contributions lancé en mai et que les entreprises soutenaient généralement les travaux du Royaume-Uni sur la tokenisation des marchés de gros.

Ils ont déclaré que les garanties étaient le cas d’utilisation le plus fréquemment mentionné. Les répondants ont demandé davantage de clarté sur l’éligibilité des garanties tokenisées, notamment des fonds monétaires tokenisés, de l’or tokenisé et des stablecoins. 

La FCA et la BoE ont indiqué qu’elles publieraient plus tard cette année une feuille de route sur la tokenisation, comprenant des précisions et des dates cibles pour chaque axe de travail. 

Londres reste le premier marché mondial de l’or de gré à gré, représentant environ 70 % du volume notionnel mondial des transactions, selon le World Gold Council.

La FCA discutait déjà avec des banques et d’autres acteurs du marché d’un éventuel cadre pour l’or tokenisé, a rapporté Cointelegraph en août.

Le Royaume-Uni élabore également des règles sur les stablecoins et teste l’interopérabilité de la livre numérique dans les paiements transfrontaliers.

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