Kalshi affirme que la CFTC ne l’a pas contactée au sujet d’une activité de trading « inhabituelle » de 5 milliards de dollars

L’opérateur de marchés prédictifs Kalshi a déclaré ne pas avoir été contacté par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l’autorité américaine de régulation des marchés à terme, et ne pas croire qu’un examen officiel soit en cours, après un article rapportant que le régulateur examinait une vague d’activité de trading sur son marché de contrats à terme perpétuels sur l’Ether. 

Mardi, The Wall Street Journal a rapporté que la CFTC examinait une série de transactions rapides regroupées autour de 5 500 dollars, citant une personne au fait du dossier. Cette configuration de trading a suscité des accusations de wash trading. 

Cet examen intervient alors que Kalshi fait état d’une croissance rapide de son activité de contrats à terme perpétuels. Une semaine après avoir lancé ses marchés de contrats à terme perpétuels en mai, l’entreprise a déclaré à CNBC que le volume des transactions avait dépassé 1 milliard de dollars.

Elisabeth Diana, responsable de la communication chez Kalshi, a décrit ces discussions comme des « rumeurs lancées par des concurrents ». 

« Nous n’avons pas été contactés par la CFTC et nous ne croyons pas qu’un examen officiel soit en cours », a déclaré Diana à Cointelegraph. « Comme nous l’avons dit, ces configurations de données sont typiques des programmes d’incitation à la liquidité et courantes sur les marchés financiers. Ne croyez pas tout ce que vous lisez sur X. »

Regroupement de transactions sur des contrats à terme perpétuels sur l’Ether

Les transactions ont eu lieu sur l’un des marchés de contrats à terme perpétuels de Kalshi, où les utilisateurs spéculent sur le prix d’un actif sans l’acheter ; dans ce cas, il s’agissait du prix de l’Ether. 

Les opérations, d’environ 5 500 dollars chacune, ont représenté plus de 5 milliards de dollars de volume sur les contrats perpétuels sur l’Ether au cours du mois dernier, selon le Journal. 

Le Journal a également rapporté que Kalshi avait offert à certains traders la possibilité d’acquérir des titres de participation dans l’entreprise s’ils atteignaient des objectifs de volume de transactions, citant des personnes au fait de ces accords. Il a également indiqué que l’entreprise avait supprimé les frais de trading et versé des paiements mensuels en espèces afin d’encourager les grands traders à fournir de la liquidité. 

Dans un article de blog publié mercredi, Kalshi a attribué la répétition de ces tailles de transaction à des programmes qui rémunèrent les teneurs de marché pour maintenir des ordres d’achat et de vente disponibles à des tailles données et dans une fourchette de prix définie. L’entreprise a déclaré que ces paiements rémunéraient la disponibilité des ordres, et non le volume des transactions exécutées. 

L’article ne répondait pas directement à la possibilité d’acquérir des titres de participation liée aux objectifs de volume de transactions, telle que rapportée par le Journal. 

Kalshi nie les accusations de wash trading

Les teneurs de marché contribuent au fonctionnement des marchés financiers en cotant en permanence les prix auxquels ils sont disposés à acheter et à vendre un actif, offrant ainsi aux autres traders des contreparties immédiatement disponibles. Les teneurs de marché peuvent tirer profit de l’écart entre leurs prix d’achat et de vente, mais risquent de subir des pertes si les prix évoluent contre eux. Les traders qui acceptent leurs prix cotés sont appelés des takers.

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Kalshi a déclaré que les traders pouvaient réaliser des bénéfices lorsque les prix changeaient sur d’autres plateformes en achetant ou en vendant au prix obsolète d’un teneur de marché. 

« Les transactions de taille fixe sont tout à fait compatibles avec un seul teneur de marché plaçant des ordres en attente d’une taille fixe et faisant face aux transactions de nombreux takers », a déclaré Kalshi.

L’entreprise a déclaré que les transactions impliquaient des centaines de traders distincts prenant les ordres d’un teneur de marché, les takers ayant « assez systématiquement raison » et le teneur de marché ayant « assez systématiquement tort ».

« Cela témoigne d’une activité économique réelle plutôt que d’un wash trading (dans le cas duquel on s’attendrait à voir le volume augmenter sans qu’aucune des deux parties ne réalise de bénéfice ou de perte) », a déclaré Kalshi. 

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