L’intervention sur le yen coïncide avec les données sur l’inflation aux États-Unis : cinq choses à savoir sur le Bitcoin cette semaine

Le Bitcoin (BTC) enregistre sa première clôture hebdomadaire au-dessus de 80 000 $ depuis début mai, tandis que les perspectives d’inflation aux États-Unis s’assombrissent.

Points clés :

• Les chiffres de l’inflation mesurée par l’IPP et l’IPC aux États-Unis sont attendus cette semaine, avant la décision de la Fed du 16 septembre sur l’évolution des taux d’intérêt.
• Alors que les interventions sur le marché des changes atteignent des niveaux records, une analyse avertit que le Japon pourrait ne pas être en mesure de vendre des bons du Trésor américain pour contribuer à stabiliser le yen à l’avenir.
• L’indicateur Supertrend du Bitcoin émet son premier signal d’« achat » depuis fin 2025, reproduisant la reprise précédente d’un marché baissier.

L’IPC et l’IPP attendus cette semaine, les marchés tablent sur une hausse des taux de 0,25 %

Les données sur l’inflation américaine reviennent au premier plan cette semaine après que des chiffres de l’emploi inattendus ont pesé sur les cryptomonnaies et les actifs risqués. Les chiffres d’août de l’indice des prix à la production (IPP) et de l’indice des prix à la consommation (IPC) doivent être publiés jeudi et vendredi, respectivement.

L’IPC correspondait aux attentes du marché, à 0,1 % sur un mois et à 3,4 % sur un an le mois dernier, prolongeant les résultats de juin, plus modérés que prévu. Bien que ces chiffres dressent un tableau positif de l’inflation, Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale américaine, a déclaré que ces seules données ne justifiaient pas une réévaluation de la politique financière.

« Chacune de ces grandes mesures de l’inflation a fortement reculé par rapport à ses sommets d’il y a quelques années, mais les progrès réalisés au cours des deux dernières années ont été plus modestes et, bien que les chiffres de l’IPC et du PCE de cet été aient été meilleurs que prévu, ils ne m’indiquent pas que les tendances sous-jacentes se sont sensiblement améliorées », a-t-il déclaré lors du symposium économique de Jackson Hole, fin août, en faisant référence à l’indicateur de l’inflation « privilégié » par la Fed, l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE).

En réaction à ce discours, les marchés ont intégré une probabilité accrue de hausses des taux de la Réserve fédérale lors de sa prochaine réunion, le 16 septembre. Les dernières données de l’ outil FedWatch du CME Group montrent que le consensus table sur une hausse des taux de 0,25 %, avec une probabilité de 58,4 %.

Comparaison des probabilités concernant le taux directeur de la Fed pour la réunion du FOMC de septembre (capture d’écran). Source : CME Group

Les craintes d’une hausse des taux ont également été alimentées par les données de la semaine dernière sur les créations d’emplois non agricoles, qui se sont révélées bien plus solides que prévu et comprenaient des révisions à la hausse des chiffres précédents. L’économie américaine a créé 162 000 emplois en août, contre une précédente estimation de 56 000. 

Un marché du travail plus solide réduit la nécessité pour la Fed d’assouplir sa politique, renforçant la perspective d’une hausse des taux alors que l’inflation sous-jacente reste supérieure à son objectif de 2 %. Les marchés ont conservé une perspective restrictive concernant les taux, malgré le soutien exprimé par le gouverneur de la Fed Christopher Waller à une pause prolongée dans les hausses de taux et la pression renouvelée exercée la semaine dernière par le président américain Donald Trump sur la Fed pour qu’elle procède à des baisses de taux.

« Le conseil de la Fed, avec son nouveau dirigeant exceptionnel, doit faire preuve d’intelligence — SOYEZ PATRIOTES pour changer. Des taux d’intérêt élevés placent les États-Unis dans une situation très désavantageuse, et je ne permettrai pas que cela arrive ! » a-t-il écrit dans une publication sur Truth Social.

Les indices PPI et CPI pourraient tous deux modifier les perspectives avant la réunion, la volatilité du marché des cryptomonnaies accompagnant souvent la publication des données sur l’inflation.

Commentant la situation, la société d’analyse et de trading Mosaic Asset Company a indiqué que les solides chiffres de l’emploi pourraient malgré tout offrir une lueur d’espoir aux actions.

« Bien que la réaction instinctive soit centrée sur les perspectives de taux, il convient de garder à l’esprit que les bonnes nouvelles pour l’économie devraient être de bonnes nouvelles pour les bénéfices des entreprises. Le rapport sur l’emploi s’ajoute aux données récentes indiquant une économie qui croît à un rythme solide, ce qui devrait soutenir le marché haussier à l’avenir », a-t-elle écrit dans une analyse publiée ce week-end. 

Mosaic a averti que la saisonnalité pourrait constituer un obstacle supplémentaire, septembre étant traditionnellement le mois le moins performant pour les actions, tandis que les élections américaines de mi-mandat de novembre devraient entraîner des conditions plus volatiles à l’approche du quatrième trimestre. 

Les interventions sur le yen japonais atteignent un niveau record

Les traders se concentrent sur le yen japonais, alors que de nouvelles données gouvernementales révèlent l’ampleur des interventions monétaires record du pays. 

Lundi, le ministère japonais des Finances a indiqué que ses réserves de change avaient diminué de 79,57 milliards de dollars depuis la fin juillet, dans le contexte d’une intervention monétaire record sur le yen. La monnaie japonaise s’est ainsi renforcée pour atteindre 155 yens pour un dollar américain, se maintenant encore à ce niveau pendant la séance asiatique de lundi.  

« Le Japon a peut-être utilisé à la fois des titres étrangers et des dépôts, mais il a très probablement vendu des bons du Trésor américain », a déclaré Atsushi Takeda, économiste en chef à l’Itochu Research Institute, à Bloomberg.

Graphique sur une journée de l’USD/JPY. Source : Cointelegraph/TradingView

Cette évolution pourrait avoir des répercussions au-delà du yen, les rendements des obligations américaines étant déjà sous pression sur les échéances longues, ce qui a incité le Trésor à annoncer des mesures d’urgence dont la mise en œuvre doit débuter le 9 septembre. La vente de bons du Trésor américains par le Japon pour financer de futures interventions pourrait susciter une réaction négative de Washington, plaçant la Banque du Japon (BOJ) dans une situation délicate si la faiblesse du yen revenait.

« Cela compliquerait l’action du ministère et de la Banque du Japon à l’avenir », a ajouté Akari Nishimura, économiste à l’Institut japonais de recherche.

Probabilités de Polymarket concernant la décision de la BOJ sur les taux le 18 septembre. Source : Polymarket

Les traders anticipent désormais une hausse des taux directeurs de la BOJ en septembre, ceux-ci étant déjà à leur plus haut niveau depuis 1995, à 1,0 %. Les données de Polymarket évaluent actuellement à 98 % la probabilité d’une hausse de 0,25 %.

Les marchés crypto restent très sensibles aux mouvements de l’USD/JPY et aux informations associées, en raison de leur impact potentiel à plus long terme sur le carry trade du yen et les tendances de liquidité. 

L’activité sur le marché spot du Bitcoin reste insuffisante

Le Bitcoin a encore besoin d’une participation accrue sur le marché spot pour sortir de sa fourchette actuelle à court terme, centrée autour de 80 000 $, selon une analyse.

La plateforme d’analyse on-chain CryptoQuant note que la volatilité à la hausse observée au cours de la semaine passée s’est accompagnée de fortes hausses de l’intérêt ouvert (OI) sur les plateformes de produits dérivés. Cela indique que les traders de produits dérivés dictent les mouvements de prix brusques.

« L’intérêt ouvert total est passé de 25,2 milliards de dollars à 27,53 milliards de dollars : +2,3 milliards de dollars (+9,24 %) en une seule séance. À l’échelle horaire, le prix et l’OI ont commencé à augmenter presque simultanément vers 09 h 00 UTC, ce qui indique un afflux important de nouvelles positions », a rapporté CryptoQuant au sujet d’un mouvement de prix précédent, le 3 septembre, lorsque le BTC/USD est repassé au-dessus de 82 000 $.

CryptoQuant a noté que la capitalisation réalisée du Bitcoin — la valeur totale de l’offre de BTC mesurée selon le prix auquel elle a été transférée pour la dernière fois on-chain — n’a pas suivi les mouvements de l’OI.

« La conclusion est claire : la hausse a bénéficié d’une participation spot/on-chain, mais le principal moteur était constitué par les produits dérivés. L’expansion de l’OI, les achats agressifs, le financement positif et l’augmentation de l’effet de levier ont créé une structure bien plus dépendante des contrats à terme que des capitaux on-chain réalisés », a poursuivi l’entreprise.

Cointelegraph a précédemment rapporté que l’absence de demande spot constituait un obstacle majeur à un changement durable de tendance du prix du BTC. Alors que le BTC/USD a permis aux investisseurs de renouer avec un bénéfice net le mois dernier, les prises de bénéfices ont fortement augmenté.

CryptoQuant avertit que la demande spot reste négative, les valeurs divergeant de plus en plus de celles des contrats à terme sur une base glissante de 30 jours.

« Alors que la demande sur les contrats à terme stimule la hausse, la demande spot continue d’afficher une tendance négative. Ce n’est pas un bon signal, car il ne peut y avoir de hausse haussière sans demande spot. Malgré le rebond, les sorties de BTC spot ont encore augmenté », a-t-elle commenté.

Comparaison de la croissance de la demande de Bitcoin (capture d’écran). Source : CryptoQuant

La semaine dernière, Cointelegraph a fait état du retour d’une demande apparente négative, ce qui signifie que la croissance de l’offre dormante de BTC a dépassé les nouvelles émissions.

Le cours du Bitcoin enregistre sa première clôture hebdomadaire au-dessus de 80 000 $ en quatre mois

Le Bitcoin a brièvement atteint 80 000 $ dimanche, enregistrant sa clôture hebdomadaire la plus élevée depuis la semaine du 11 mai, selon les données de TradingView.

Graphique BTC/USD sur une semaine. Source : Cointelegraph/TradingView

Le seuil des 80 000 $ reste toutefois un niveau de support difficile à franchir, les haussiers étant incapables de se maintenir durablement au-dessus, tandis que la liquidité vendeuse s’accumule immédiatement au-dessus de ce niveau. Les dernières données de CoinGlass montrent une liquidité concentrée autour de 80 560 $, formant un épais mur de résistance qui maintient le BTC/USD dans une fourchette étroite.

Carte thermique des liquidations de BTC. Source : CoinGlass

Le mois dernier, la plateforme d’analyse onchain Glassnode a signalé que d’importantes zones de liquidité jouaient un rôle clé dans l’évolution à long terme du cours du Bitcoin, en mettant notamment en évidence une zone supplémentaire comprise entre 83 000 et 86 000 dollars.

« Alors que l’impulsion haussière absorbait les ordres courts sur son passage, elle s’est arrêtée avant d’atteindre l’important regroupement de liquidations de positions courtes situé entre 83 000 et 86 000 dollars », a-t-elle écrit dans la dernière édition de sa newsletter régulière, The Week Onchain. 

« Sous le cours au comptant, le mouvement a laissé derrière lui une zone intacte de liquidités liées aux liquidations de positions longues entre 60 000 et 63 000 dollars. Le cours évolue désormais entre ces deux limites. »

Carte thermique des liquidations des contrats à terme sur Bitcoin. Source : Glassnode

Pendant ce temps, les acteurs du marché se demandent vers quoi pourrait évoluer la consolidation actuelle, qui pourrait déboucher sur une nouvelle hausse. Jesse Olson, développeur de la suite de trading Markets Sniper, estime que la paire BTC/USD reproduit un fractal graphique haussier d’août 2023, avec 76 000 $ désormais en ligne de mire comme point de retournement local.

Graphique BTC/USD sur une journée. Source : Jesse Olson sur X.com

Le signal haussier du supertrend de Bitcoin reproduit la reprise du début de 2023

La clôture hebdomadaire de dimanche a vu un indicateur classique de tendance du cours du BTC passer au vert pour la première fois depuis novembre 2025.

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Sur les unités de temps hebdomadaires, le BTC/USD a clôturé au-dessus de sa ligne de supertrend, générant un signal d’« achat ». Le supertrend utilise les données de l’amplitude réelle moyenne (ATR) et un multiplicateur pour calculer un simple signal d’achat ou de vente, défini par son interaction avec la ligne de supertrend. 

Les unités de temps hebdomadaires retiennent particulièrement l’attention des traders de Bitcoin, car une clôture au-dessus de la ligne de supertrend ne s’est jamais produite au cours d’un marché baissier. La dernière fois que le supertrend est passé du rouge au vert, c’était à la mi-janvier 2023, alors que le dernier creux de Bitcoin sur un marché baissier, à 15 600 $, datait déjà de deux mois. À l’inverse, le passage de l’indicateur du vert au rouge a précédé le début de tendances baissières prolongées.

Graphique BTC/USD sur une semaine avec données de supertendance. Source : Cointelegraph/TradingView

Ce signal s’ajoute à une sélection croissante d’indicateurs qui a convaincu certains que Bitcoin avait déjà atteint son point bas macroéconomique à 57 000 $. En août, la paire BTC/USD a clôturé au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 semaines pour la première fois depuis la fin de 2025 — un événement qui s’est historiquement révélé crucial pour un renversement haussier de la tendance des prix à long terme.