Les trésoreries en Bitcoin n’ont acheté que 5 900 BTC en trois mois, tandis que les pertes latentes persistent

Le Bitcoin (BTC) n’est plus une cible pour les trésoreries d’entreprises, les acheteurs actuels affichant des pertes latentes, selon une nouvelle étude.

Points clés :

• Les trésoreries d’entreprises en Bitcoin ont ajouté seulement 5 900 BTC en trois mois, soit une fraction des volumes d’acquisition de 2025.
• Les acheteurs précédents restaient en perte latente sur leurs avoirs, avec un prix de revient global de 80 500 $.
• L’analyse montre que les nouvelles entrées de capitaux des investisseurs stagnent cette semaine.

L’évolution du cours du BTC empêche toujours les trésoreries en Bitcoin de revenir à l’équilibre

La plateforme d’analyse on-chain Glassnode révèle qu’en 2026, les entreprises cotées ont acheté environ 5 900 BTC — moins de 7 % de leurs achats du seul mois de juillet 2025. Ce mois-là, les entreprises avaient acheté 89 000 BTC, alors même que la paire BTC/USD s’échangeait au-dessus de 100 000 $.

Glassnode note que, pour les trésoreries d’entreprises existantes, la rentabilité reste manifestement absente.

« Leur prix d’entrée moyen, le prix de revient des trésoreries d’entreprises, s’établit à 80,5 k$, soit environ 6 % au-dessus du cours au comptant ; le groupe dans son ensemble est donc sous l’eau », a commenté la société dans la dernière édition de sa newsletter régulière, The Week Onchain.

Les données montrent qu’en 2026, seules deux tentatives ont visé à reconquérir ce prix de revient ; toutes deux ont finalement échoué, le cours n’ayant pas réussi à se maintenir au-dessus.

« Un acheteur qui a cessé d’acheter et détient une perte latente ne constitue pas un support », poursuit-elle.

« Une reconquête des 80,5 k$ permettrait aux trésoreries de redevenir bénéficiaires et supprimerait une couche de l’offre située au-dessus du marché ; d’ici là, leur prix d’entrée constitue un plafond supplémentaire. »

La société d’intelligence économique Strategy, qui détient la plus grande trésorerie de Bitcoin au monde, a effectué son achat de BTC le plus récent à la fin du mois d’août, ajoutant 4 603 BTC lors de sa première acquisition en deux mois. Le coût de revient de ses avoirs de 845 050 BTC s’élève actuellement à 75 412 dollars.

Glassnode voit un « marché dans l’attente » alors que les capitaux se tarissent

Cette tendance met en évidence les changements de sentiment qui ont accompagné le marché baissier que Bitcoin traverse actuellement, les conditions macroéconomiques actuelles laissant les investisseurs incertains quant à la solidité future du cours du BTC.

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Mercredi, la Réserve fédérale américaine a procédé à sa première hausse des taux d’intérêt depuis juillet 2023, marquant le début potentiel d’un cycle de resserrement de la politique monétaire qui constitue traditionnellement un frein à la liquidité du marché des cryptomonnaies. 

L’appétit des acheteurs pour les produits négociés en bourse liés au Bitcoin reste sensible aux fluctuations de cours à court terme. Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties nettes de 462,7 millions de dollars au cours des cinq jours de cotation précédant le 11 septembre, inversant une tendance marquée par trois semaines consécutives d’entrées nettes.

Glassnode attribue la performance des ETF à un « marché dans l’attente ». En outre, la capitalisation réalisée de Bitcoin — le prix cumulé auquel l’offre a été déplacée pour la dernière fois sur la chaîne — a commencé à baisser au 15 septembre, ce qui indique un manque d’appétit de nouveaux acheteurs aux cours actuels. La capitalisation réalisée s’établit actuellement à environ 1,069 billion de dollars.

« Un retour à des variations quotidiennes positives de la capitalisation réalisée indiquerait que les acheteurs sont de retour ; une série de sorties alors que le cours reste sous la moyenne signifierait que les acheteurs de la fourchette ont commencé à abandonner », a-t-elle conclu.