Le creux du cycle de Bitcoin pourrait déjà avoir été atteint à 58 000 $, estime l’analyste James Check

James Check, fondateur et analyste principal de Checkonchain, a déclaré que Bitcoin pourrait déjà avoir établi le creux de son cycle après avoir traversé deux épisodes de capitulation, soutenant que l’évolution du comportement des détenteurs indique que le marché a absorbé une grande partie de sa pression vendeuse.

Bitcoin (BTC) a atteint un record légèrement supérieur à 126 000 $ en octobre 2025 et s’échangeait autour de 77 400 $ au moment de la rédaction, soit près de 39 % sous son sommet. Certains traders s’attendent à ce que le BTC établisse un nouveau creux en octobre 2026, en se fondant sur son cycle historique de quatre ans. En juillet, l’analyste Benjamin Cowen a déclaré que les données sur la durée des cycles et le calendrier des élections de mi-mandat aux États-Unis indiquaient une fenêtre de creux au quatrième trimestre.

Dans une interview accordée à l’émission Proof of Thesis de Cointelegraph, Check a décrit la baisse de Bitcoin en février vers 60 000 $ comme une « capitulation liée à la douleur des prix », lorsque les investisseurs ayant acheté près du sommet ont vendu à des pertes substantielles. Il a identifié une deuxième « capitulation liée à la douleur du temps » autour de 58 000 $ en juin et juillet, après plusieurs mois d’évolution latérale des prix qui ont amené les détenteurs à se demander si Bitcoin allait se redresser. 

« Quelle est la différence entre 58 000 $ et 59 000 $ ou 60 000 $ ? Aucune », a déclaré Check à Cointelegraph. « Ce sont les six mois qui les séparent. C’est cela, la véritable différence. » Son analyse remet en question les attentes d’un creux en octobre, suggérant que les signaux de capitulation associés à un creux de marché baissier sont apparus plusieurs mois plus tôt.

Check a déclaré qu’environ 300 milliards de dollars de base de coût de Bitcoin étaient concentrés entre 58 000 $ et 70 000 $, tandis qu’environ 4 millions de BTC sont passés d’une perte latente à un bénéfice lors de la reprise qui a suivi. Il a ajouté que les détenteurs à long terme contrôlent désormais environ 80 % de la richesse en Bitcoin et sont davantage susceptibles d’attendre des prix nettement plus élevés que de vendre après un rebond à court terme. 

Le cycle de quatre ans de Bitcoin induit les traders en erreur

Check a déclaré que prendre le cycle de quatre ans comme point d’ancrage était une erreur, car aucune raison mécanique ne justifie qu’il se répète.

« Demandez-vous : “Bon, que dois-je faire maintenant ?” bien avant que votre boussole ne tombe en panne », a déclaré Check à Cointelegraph. « C’est comme une horloge cassée. Elle donne l’heure juste deux fois par jour. Supposez simplement qu’elle est cassée et trouvez quelque chose de mieux. »

Check a déclaré que les dates des cycles précédents n’expliquaient pas pourquoi les investisseurs capitulent. Il a dit que les traders devraient plutôt examiner la base de coût, les pertes latentes et réalisées, la rentabilité des détenteurs et le fait que les investisseurs expérimentés accumulent ou distribuent leurs pièces. 

Il a déclaré que les dates du calendrier ne devraient fournir un contexte qu’après l’apparition de signes d’épuisement ou de capitulation du marché. « Cherchez les preuves, pas le calendrier », a déclaré Check.

À lire aussi : Les trésoreries en Bitcoin n’achètent que 5,9 k BTC en trois mois, tandis que les pertes latentes persistent

Un chercheur de Grayscale voit lui aussi un creux à 58 000 $

Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, est parvenu à une conclusion similaire dans une récente interview accordée à l’émission Trade Secrets de Cointelegraph. « Je suis prêt à prendre un risque et à supposer que les prix ont atteint leur point bas à 58 000 dollars fin juin », a déclaré Pandl à Cointelegraph. 

Pandl a déclaré que le repli avait suscité moins de désespoir que les précédents marchés baissiers de Bitcoin, mais qu’il avait suivi un marché haussier ayant lui aussi généré moins d’euphorie, ce qui pourrait avoir entraîné une baisse plus contenue. 

Il a également souligné la capacité de Bitcoin à résister à des évolutions défavorables sans continuer à baisser. « Lorsque le prix d’une classe d’actifs, qu’il s’agisse des cryptomonnaies ou d’autre chose, cesse de baisser malgré de mauvaises nouvelles, c’est généralement le signe qu’elle est survendue », a déclaré Pandl.

Les données onchain restent mitigées. Les données HODL Waves ont montré que l’offre de Bitcoin détenue depuis un à sept jours n’était passée que de 1,97 % le 1er juillet à 2,35 % le 5 juillet, ce que l’analyste Willy Woo a interprété comme une réaction inhabituellement modérée des acheteurs à la baisse.

Cependant, les données de CryptoQuant ont montré que les détenteurs à court terme étaient restés partiellement bénéficiaires pendant 30 jours consécutifs, soit la plus longue période de ce type en 2026, un schéma que la société d’analyse a dit avoir caractérisé les précédentes reprises du marché de Bitcoin.

Magazine : Les sociétés détenant du Bitcoin en trésorerie peuvent surperformer le BTC… mais le risque en vaut-il la peine ?