La croissance des stablecoins pourrait renforcer la domination du dollar et la demande de bons du Trésor américains, selon une responsable de la BoE

Carolyn Wilkins, membre du Comité de politique financière de la Banque d’Angleterre, estime que l’essor des stablecoins pourrait renforcer la domination mondiale du dollar américain et accroître la demande de bons du Trésor américains, soulignant que la croissance du marché des dollars numériques pourrait avoir des conséquences bien au-delà du secteur des cryptomonnaies.

Lors d’un discours prononcé mardi à Queen’s University Belfast, Wilkins a déclaré que les stablecoins libellés en dollars pourraient renforcer le billet vert en facilitant les règlements transfrontaliers, en élargissant l’accès aux actifs liés au dollar en dehors des États-Unis et en augmentant la demande de bons du Trésor détenus comme réserves.

Les plus grands émetteurs de stablecoins sont déjà d’importants acheteurs de dette publique américaine. L’USDt (USDT) de Tether et l’USDC (USDC) de Circle détenaient près de 150 milliards de dollars en bons du Trésor à la fin de 2025 et en ont acheté environ 33 milliards de dollars au cours de l’année, selon des données citées par Wilkins.

Cependant, Wilkins a fait valoir que cette relation fonctionne dans les deux sens. À une échelle suffisante, des rachats massifs de stablecoins pourraient contraindre les émetteurs à vendre des bons du Trésor, amplifiant potentiellement la volatilité sur un marché déjà sous tension.

Les commentaires de Wilkins interviennent alors que l’adoption des stablecoins continue de progresser, avec plus de 300 milliards de dollars désormais en circulation. Le marché reste très largement lié au dollar américain, qui représente 98 % de la valeur des stablecoins et confère à la devise ce que Wilkins a décrit comme un « avantage considérable de précurseur ».

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Le Royaume-Uni intensifie ses efforts en matière de stablecoins 

En revanche, les stablecoins libellés en livres sterling ont eu beaucoup plus de mal à s’imposer, bien que les autorités britanniques aient pris plusieurs mesures cette année pour encourager leur développement.

La Financial Conduct Authority a commencé à tester les émetteurs potentiels de stablecoins dans le cadre d’un bac à sable réglementaire dédié et a finalisé en juin les règles relatives à l’émission de stablecoins au Royaume-Uni. La Banque d’Angleterre expérimente également avec la monnaie numérique, notamment dans le cadre d’un test récent visant à déterminer si les stablecoins et une livre numérique simulée pouvaient fonctionner ensemble pour les paiements commerciaux transfrontaliers.

Ce changement intervient alors que la Banque d’Angleterre adopte une approche plus conciliante à l’égard des stablecoins, après des critiques du secteur selon lesquelles les règles proposées pourraient étouffer l’innovation.

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