Bitwise et Hyperliquid cherchent à faire évoluer les règles de la SEC sur le trading de tokens et les airdrops

Bitwise Asset Management et le Hyperliquid Policy Center pressent la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis de revoir ses règles crypto proposées, demandant des orientations plus claires sur la classification des tokens, les airdrops et les échanges sur le marché secondaire dans des lettres de commentaires soumises lundi.

Ces demandes interviennent alors que la SEC met fin mardi à la période de commentaires publics sur son projet de Regulation Crypto Assets, qui créerait des exemptions pour certaines levées de fonds crypto et une sphère de sécurité conditionnelle pour les tokens associés à des contrats d’investissement.

Dans une lettre de commentaires datée du 19 octobre, Bitwise Asset Management a exhorté la SEC à préciser comment les gestionnaires d’investissement doivent déterminer si un cryptoactif est soumis au droit des valeurs mobilières, estimant qu’ils ont besoin d’une norme applicable à partir d’« informations accessibles au public ».

L’entreprise a également demandé des règles plus claires sur les cas où les gestionnaires peuvent s’appuyer sur le projet de formulaire TR d’un émetteur, lequel certifierait qu’un contrat d’investissement a cessé d’exister, et sur la manière dont ils doivent évaluer les tokens lorsqu’aucun dépôt de ce type n’existe.

Source : Securities and Exchange Commission des États-Unis

Dans une soumission distincte, le Hyperliquid Policy Center a exhorté la SEC à élargir sa sphère de sécurité proposée, estimant qu’elle pourrait intervenir trop tard dans le développement d’un projet. Le groupe a demandé des protections plus claires pour les airdrops qui récompensent la participation au réseau, ainsi que des orientations sur les rachats de tokens.

Hyperliquid a également averti que la proposition « ne fournit pas de clarté » sur la question de savoir si des intermédiaires non enregistrés peuvent faciliter le trading de tokens ou si les tokens peuvent être librement négociés par l’intermédiaire de protocoles onchain. Le groupe a exhorté la SEC à traiter directement les transactions sur le marché secondaire, plutôt que de laisser les plateformes d’échange crypto et les places de trading décentralisées dans l’incertitude réglementaire.

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La proposition de la SEC fait face à des objections juridiques et liées à la protection des investisseurs

Alors que les acteurs du secteur demandaient des modifications aux règles proposées, l’ancien responsable de l’application des règles de la SEC, John Reed Stark, et Lee Reiners, universitaire spécialiste de la finance à l’université Duke, ont adopté une position totalement différente. Dans une lettre de commentaires datée du 16 octobre, ils ont exhorté la commission à retirer entièrement la proposition, estimant qu’elle dépasse les pouvoirs que la loi confère à l’agence et affaiblirait la protection des investisseurs.

Stark et Reiners ont déclaré que les lois existantes sur les valeurs mobilières et le test de Howey de la Cour suprême fournissent déjà un cadre pour réglementer les offres de cryptoactifs. Selon eux, les exemptions relatives aux levées de fonds affaibliraient la protection des investisseurs, tandis que la sphère de sécurité proposée permettrait aux émetteurs de soustraire en pratique leurs tokens à la surveillance applicable aux valeurs mobilières grâce à une autocertification.

Les deux hommes ont également averti que l’adoption des règles dans une forme largement similaire à la forme actuelle susciterait immédiatement une contestation judiciaire, qui pourrait aboutir à l’annulation du cadre.

Alors que la période de commentaires publics s’achève mardi, la SEC examinera les contributions reçues avant de décider si elle doit réviser, adopter ou retirer les règles proposées. La commission n’a annoncé aucun calendrier pour une décision finale, et toute règle définitive nécessiterait un vote de la commission avant son entrée en vigueur.

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