Balancer envisage une cessation progressive après l’échec de sa restructuration à relancer ses revenus

Balancer, une plateforme d’échange crypto décentralisée et un teneur de marché automatisé, a proposé de mettre progressivement fin au protocole après que sa restructuration post-exploit n’a pas généré suffisamment de revenus. Son dirigeant a déclaré avoir sous-estimé l’ampleur de l’impact durable qu’un exploit de 128 millions de dollars survenu en novembre aurait sur l’adoption. 

La proposition a été rédigée par le PDG de Balancer Labs, Marcus Hardt, et publiée lundi sur le forum de gouvernance de Balancer. Elle prévoit une cessation progressive ordonnée du protocole et la distribution de sa trésorerie restante, actuellement d’une valeur de plus de 9 millions de dollars, aux détenteurs de jetons BAL.

La proposition intervient après la fermeture de Balancer Labs en mars, lorsque les dirigeants ont choisi de continuer à exploiter le protocole avec une structure allégée. Hardt a déclaré lundi que, si la restructuration avait permis de réduire les coûts et de fournir les produits promis aux détenteurs de jetons, le volet revenus du plan n’avait pas atteint ses objectifs, faisant écho aux difficultés de rentabilité rencontrées par plusieurs autres protocoles DeFi cette année. 

« Ce qui n’est pas arrivé, ce sont des revenus suffisants. La majeure partie des revenus du protocole provient toujours de la v2, et les revenus de la v3 n’ont pas augmenté au point de la remplacer. Le produit fonctionnait. Il ne s’est pas suffisamment vendu », a déclaré Hardt dans un message publié sur X. 

Les données de DefiLlama montrent que les revenus mensuels du protocole Balancer sont tombés à 371 000 dollars en novembre, contre 1,13 million de dollars en octobre, après un exploit ayant touché les pools de stablecoins composables de son ancien protocole v2. Les revenus ont continué à baisser jusqu’en 2026, ceux du mois d’août n’atteignant que 56 781 dollars. 

« L’exploit de novembre 2025 a touché les pools historiques de la v2. La v3 repose sur une architecture différente, mais l’événement a suivi le nom dans chaque conversation depuis lors et a rendu plus difficile la création d’une dynamique », a déclaré Hardt sur le forum de Balancer. 

« J’ai sous-estimé à quel point l’exploit continuerait de limiter l’adoption », a-t-il ajouté dans une publication distincte sur X. 

Proposition de cessation progressive de Balancer

Dans le cadre de la proposition, Balancer entamerait une fermeture par étapes le mois prochain : les nouvelles activités de développement commercial prendraient fin et les fournisseurs de liquidité auraient jusqu’au 30 octobre pour préparer leur sortie du protocole. Parallèlement, les pools pouvant être mis en pause passeraient en mode retrait uniquement, tandis que ceux qui ne peuvent pas être mis en pause continueraient de fonctionner, mais avec des frais de protocole fixés à zéro lorsque les contrats le permettent. 

À partir du 1er novembre, Balancer n’exploiterait plus que l’infrastructure minimale nécessaire pour prendre en charge les retraits, et l’organisation autonome décentralisée (DAO) serait dissoute, une petite équipe étant chargée de gérer la transition. La proposition prévoit jusqu’à 400 000 dollars pour le processus de cessation progressive.

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Les détenteurs de BAL recevraient la trésorerie restante au prorata, la première distribution étant prévue pour mai 2027. À cette occasion, les détenteurs brûleraient leurs BAL en échange de leur part des actifs de la trésorerie. 

Une deuxième distribution restituerait les fonds non dépensés de la cessation progressive ainsi que les actifs non réclamés lors de la première distribution, puis un « balayage final » aurait lieu six mois plus tard. 

Hardt a déclaré que retarder la cessation progressive réduirait la trésorerie sans modifier l’issue finale.  

« Poursuivre sur la voie actuelle dépense la trésorerie pour parvenir plus tard au même endroit. Cette trésorerie appartient aux détenteurs de BAL. La question est de savoir si ce qui reste leur parviendra alors qu’elle est encore substantielle, ou si elle sera d’abord dépensée dans le cadre d’une voie qui a déjà été tentée », a-t-il déclaré. 

La cessation progressive doit être approuvée par les détenteurs de BAL, un vote par instantané étant prévu du 25 au 29 septembre. Un rejet laisserait en place le cadre opérationnel existant de Balancer. 

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