Les marchés basculent vers une pause de la Fed à l'approche du CPI : cinq choses à savoir sur le Bitcoin cette semaine

Le Bitcoin entame la semaine sur de nouveaux plus hauts d'août, alors que les traders évaluent l'impact de données d'inflation américaines cruciales.

Points clés :

• Les données de CPI et PPI américaines arrivent dans un contexte de paris fluctuants sur d'éventuelles hausses de taux de la Réserve fédérale en 2026.
• Le yen japonais reste sous les projecteurs, se rapprochant à nouveau du seuil clé des 160 face au dollar américain.
• Les traders du Bitcoin (BTC) considèrent la zone des 65 800 $ comme cruciale pour les haussiers après que le BTC/USD a atteint de nouveaux plus hauts mensuels.
• Les gros portefeuilles de Bitcoin divergent des détenteurs particuliers après une accumulation marquée sur deux mois.
• Plusieurs indicateurs onchain estiment que le marché baissier devrait se poursuivre au second semestre.

Les données de CPI et PPI arrivent à un moment charnière pour la Fed

Des données d'inflation américaines cruciales sont attendues alors que les marchés révisent leurs anticipations concernant la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Les chiffres de juillet de l'indice des prix à la consommation (CPI) et de l'indice des prix à la production (PPI) seront publiés respectivement mercredi et jeudi.

Le calendrier de ces publications est important : les récents signaux d'inflation américains ont donné des indications contradictoires aux observateurs de la Fed, tandis que la résolution de la guerre entre les États-Unis et l'Iran reste elle aussi incertaine. Ce dernier point a des implications particulières pour le CPI, étant donné la sensibilité du prix du pétrole aux événements autour du détroit d'Ormuz.

Sugandha Sachdeva, fondatrice du cabinet de recherche SS WealthStreet basé à New Delhi, a confié lundi à Reuters que le pétrole brut reste tiraillé entre les espoirs d'une avancée sur la réouverture du détroit et les conditions posées par l'Iran pour y parvenir.

told Reuters on Monday.

Graphique horaire des CFD sur le pétrole brut WTI américain. Source : Cointelegraph/TradingView

Les résultats de CPI et PPI du mois dernier avaient tous deux surpris à la baisse, le premier ayant enregistré sa plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020. Les chiffres de l'emploi non agricole publiés la semaine dernière ont confirmé cette tendance, montrant des conditions du marché du travail plus faibles que prévu.

Ces deux éléments ont renforcé les anticipations d'une Fed plus accommodante à l'avenir, les marchés passant d'une probabilité de hausse de taux de 0,25 % à une pause prolongée comme scénario le plus probable pour la réunion du 16 septembre. Le FedWatch Tool du CME Group affichait lundi 56 % de chances d'une pause.

Selon la lettre The Market Mosaic de la société de trading Mosaic Asset Company, les anticipations de marché favorisaient nettement une hausse de taux lors de la prochaine réunion de la Fed en septembre il y a une semaine encore ; elles penchent désormais légèrement en faveur d'un statu quo, avec une seule hausse envisagée avant une pause prolongée jusqu'en 2027.

Comparaison des probabilités de taux cible de la Fed pour la réunion du FOMC de septembre (capture d'écran). Source : CME Group

Mosaic a ajouté que les données ISM Manufacturing et Services de la semaine dernière montraient que l'économie américaine « tenait plutôt bien le choc », bien qu'elles aient ravivé les craintes de signes de « stagflation » à venir — un rebond de l'inflation combiné à une croissance économique ralentie et à un chômage en hausse.

Le yen se retourne quelques jours après l'intervention américaine

Le rôle des États-Unis dans la gestion du yen japonais reste un point clé surveillé par les traders du monde entier, après la première intervention conjointe américano-japonaise depuis la fin des années 1990.

Après que le JPY/USD s'est affaibli jusqu'à ses plus bas niveaux depuis 1986 début août, la Fed de New York, agissant pour le compte du Trésor américain, a acheté des yens en utilisant des euros via l'Exchange Stabilization Fund (ESF), une réserve de devises étrangères.

À l'époque, le secrétaire au Trésor Scott Bessent avait laissé entendre que la porte restait ouverte à de nouvelles interventions à l'avenir, affirmant sur X que Washington soutenait fermement les mesures décisives prises par le Japon sur les plans monétaire et de marché pour corriger la sous-évaluation substantielle du yen.

Depuis, le yen a toutefois recommencé à s'affaiblir après s'être initialement renforcé autour de 156 pour un dollar. Au moment de la rédaction, il repassait au-dessus de 158,50, se rapprochant à nouveau du seuil clé des 160.

En analysant l'historique des interventions sur le yen, Robin Brooks, chercheur senior en études économiques à la Brookings Institution, a averti que ce mécanisme ne pourrait à lui seul modifier le statu quo.

Dans un billet publié vendredi, il a estimé que, compte tenu de tout ce qui pèse actuellement sur les marchés, on aurait pu s'attendre à ce que le yen progresse davantage que lors des deux précédents épisodes d'intervention observés plus tôt cette année — ce qui n'est pas le cas. Il a jugé cette réaction décevante, estimant qu'elle confirmait sa lecture générale selon laquelle cette intervention, comme les précédentes, échouerait à enrayer la tendance baissière du yen.

Graphique journalier USD/JPY. Source : Cointelegraph/TradingView

Cointelegraph avait précédemment analysé les implications à plus long terme pour le carry trade du yen, un facteur clé de liquidité pour les traders de crypto et d'actifs à risque.

Selon la société de trading QCP Capital, la question pour les marchés mondiaux ne se limite pas à une intervention isolée, mais porte davantage sur la question de savoir si des rendements japonais plus élevés modifieront les incitations des investisseurs domestiques à allouer leurs capitaux à l'étranger.

Un trader identifie des divergences haussières sur le BTC, avec 65 800 $ comme niveau clé

Le Bitcoin a atteint de nouveaux plus hauts mensuels à 65 420 $ à l'approche de la clôture hebdomadaire de dimanche, avant de consolider ses gains au retour des marchés traditionnels.

Les données de TradingView montraient toujours un BTC/USD évoluant dans une fourchette tenace, avec la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 mois agissant comme résistance à 65 827 $.

Graphique journalier du BTC/USD avec EMA 50 mois. Source : Cointelegraph/TradingView

Dans sa dernière analyse de marché, le trader crypto Michaël van de Poppe a néanmoins identifié trois signaux de cassure haussière sur des indicateurs de prix classiques. Le MACD et le RSI affichent tous deux de « fortes » divergences haussières, à la fois sur les cadres temporels de trois jours et d'une semaine, a-t-il rapporté ce week-end.

Van de Poppe a désigné les 65 800 $ comme l'objectif clé que les haussiers doivent franchir. Selon lui, si ce niveau hebdomadaire crucial cède, un mouvement volatil à la hausse devrait suivre, la liquidité vendeuse étant alors contrainte de se dénouer après cette phase de consolidation.

Graphique hebdomadaire du BTC/USDT avec données MACD et RSI. Source : Michaël van de Poppe sur X.com

Les dernières données du carnet d'ordres de CoinGlass montrent une liquidité qui se construit des deux côtés du cours au comptant, avec 65 800 $ également identifié comme une zone clé pour d'éventuelles liquidations de positions vendeuses. Les nouveaux plus hauts d'août ne semblent pas avoir surpris les traders, les liquidations vendeuses sur l'ensemble du marché crypto s'élevant à 53 millions de dollars sur 24 heures au moment de la rédaction.

Carte thermique des liquidations du BTC. Source : CoinGlass

Andrew Kamsky, contributeur de la plateforme d'analyse onchain CryptoQuant, a identifié une possible cassure d'un biseau descendant sur le graphique journalier. Il a suggéré qu'une « fenêtre de décision » pourrait déterminer l'issue de cette fourchette d'ici le 17 août.

Selon lui, un rejet entre 66 400 $ et 66 800 $, suivi d'une série de creux plus élevés, pourrait amorcer la formation d'un triangle ascendant et créer une nouvelle opportunité de cassure haussière, tandis qu'un retour à l'intérieur du biseau affaiblirait la configuration haussière, et une cassure sous le support du biseau l'invaliderait, suggérant que le marché forme une structure différente. Kamsky a évoqué 72 000 $ comme scénario de hausse possible.

Graphique journalier du BTC/USD (capture d'écran). Source : CryptoQuant

L'accumulation des gros investisseurs en BTC atteint un plus haut de plusieurs mois

Les gros investisseurs en Bitcoin attirent l'attention cette semaine, une nouvelle analyse signalant un « net basculement vers l'accumulation ».

Les données de CryptoQuant montrent une hausse rapide de l'exposition en Bitcoin des adresses détenant plus de 10 000 BTC. Sur une base glissante de 60 jours, le solde de cette cohorte a augmenté de 46 420 BTC le 9 août, soit la plus forte progression depuis le 15 mars.

CryptoQuant a souligné que cette dernière lecture était presque deux fois supérieure au pic d'accumulation de 23 238 BTC enregistré mi-mars, ce qui traduit une accélération significative de l'activité au sein du groupe détenant les plus gros soldes.

Plus récemment, les gros détenteurs ont commencé à diverger des petits portefeuilles traditionnellement associés aux investisseurs particuliers. Après avoir d'abord accumulé tout au long de juillet, les adresses détenant entre 0,1 et 1 BTC ont distribué environ 9 700 BTC sur les 60 jours jusqu'au 9 août.

CryptoQuant a noté que cette divergence était notable car elle révèle deux tendances de positionnement très différentes se développant simultanément : la cohorte détenant les plus gros soldes de BTC augmente son exposition, tandis que les petits détenteurs la réduisent, une dynamique qui coïncide avec les prochaines publications des données de CPI et PPI américaines.

Accumulation et distribution du Bitcoin par cohorte. Source : CryptoQuant

La semaine dernière, Cointelegraph avait rapporté ce que CryptoQuant qualifiait de « forte accumulation » entre 62 000 $ et 65 000 $, environ 0,7 % de l'offre totale de BTC — soit environ 155 000 coins — ayant transité onchain pour la dernière fois dans cette fourchette. Dans le même temps, une divergence record entre les volumes de trading au comptant et à terme a jeté le doute sur la capacité du Bitcoin à combler son retard dans le contexte actuel.

Rafael Schultze-Kraft, cofondateur de la plateforme d'analyse onchain Glassnode, a qualifié les marchés au comptant de « quasiment morts » en commentant le ratio de rotation quotidien du marché spot par rapport à la taille du marché.

Selon lui, ce ratio se situe à seulement 0,32 %, son niveau le plus bas jamais enregistré dans leurs données, tandis que le volume en dollars a chuté d'environ 64 % sur un an — un cas d'école d'apathie de marché. Une remontée plus saine nécessiterait, selon lui, un retour de la participation des investisseurs.

Données de rotation du marché spot du Bitcoin. Source : Rafael Schultze-Kraft sur X.com

Les indicateurs pointent vers la poursuite du marché baissier du Bitcoin

Dans l'ensemble, les indicateurs onchain et les jauges de prix associées du Bitcoin exigent toujours des conditions plus froides avant qu'un retournement fiable à long terme ne se produise.

À lire aussi : BIP-110 s'éteint sans éclat, le vote du CLARITY Act reporté : Hodler's Digest, 9 août

Dans une analyse distincte, Schultze-Kraft a révélé une phase de « capitulation » record au sein d'un panier de 45 indicateurs de prix qui composent la Bitcoin Cycle Position Heatmap de Glassnode. Cet outil compare la santé du marché à travers les cycles de quatre ans du cours du BTC, les conditions actuelles étant caractéristiques des dernières étapes d'un marché baissier.

Selon lui, le marché se situe aujourd'hui dans sa période la plus froide depuis FTX : loin dans le marché baissier, mais pas encore dans le bleu profond unanime qui avait auparavant marqué un plancher.

Une compilation similaire de CoinGlass, baptisée ses « Bull Cycle Peak Indicators », se situe actuellement à 32 % de sa zone idéale de « vente ».

Indicateurs de pic de cycle haussier du Bitcoin. Source : CoinGlass

Ces données rejoignent l'avis d'un nombre croissant de traders de Bitcoin qui étudient les schémas historiques pour anticiper la performance du cours du BTC pour le reste de 2026. Cette semaine, le trader et analyste Rekt Capital a établi une comparaison particulière avec le marché baissier de 2022.

Selon son post du week-end, le Bitcoin forme actuellement des sommets décroissants par rapport à la mèche haussière de juillet, alors qu'en 2022, le mois d'août avait au contraire développé un sommet plus élevé que celui de juillet précédent.

Rekt Capital a réaffirmé l'incapacité actuelle du Bitcoin à reprendre la moyenne mobile exponentielle à 50 mois, actuellement à 65 827 $ — un précurseur classique d'une capitulation finale de marché baissier.

Il a ajouté que, quelle que soit la structure, le Bitcoin s'était positionné il y a quatre ans pour un retest baissier de l'EMA à 50 mois (en violet), avant de rejeter ce niveau et de rechuter plus tard. Selon lui, la configuration technique actuelle du Bitcoin pointe vers un scénario similaire.

Graphique mensuel du BTC/USD avec EMA 21 et 50. Source : Rekt Capital sur X.com