Bitcoin reste bloqué sous les 86 000 $ alors que les changements du PCE brouillent la lecture de l’inflation

Bitcoin (BTC) s’est maintenu au-dessus de 83 000 $ jeudi après avoir effacé ses gains à la suite de données américaines sur l’inflation inférieures aux attentes.

Points clés :

• Bitcoin est resté dans une fourchette après l’essoufflement de sa dernière hausse à 85 600 $.
• Les données américaines sur l’inflation PCE se sont établies à 3,4 % sur un an, un niveau inférieur aux attentes, mais les changements méthodologiques ont compliqué leur interprétation.
• L’intérêt ouvert libellé en BTC a reculé de près de 20 %, tandis que son cours a augmenté de 35 % par rapport à son point bas d’août.

Bitcoin efface ses gains après la publication du PCE

Les données de Coinbase ont montré que la paire BTC/USD était stable sur la journée après un bref épisode de volatilité avant la clôture mensuelle et du troisième trimestre de septembre.

Graphique BTC/USD sur une heure. Source : Cointelegraph/TradingView

Bitcoin a commencé le quatrième trimestre, historiquement le plus performant, autour de 83 550 $, après avoir enregistré une hausse de 42,7 % au troisième trimestre, selon les données de CoinGlass — sa meilleure performance au troisième trimestre depuis 2017.

Rendements trimestriels de BTC/USD (capture d’écran). Source : CoinGlass

La carte thermique des liquidations de CoinGlass faisait apparaître des regroupements potentiels de liquidations au-dessus et en dessous du cours de marché du Bitcoin.

Jeudi, un nouveau regroupement représentant une exposition estimée à 60 millions de dollars de liquidations est apparu autour de 83 000 $, près du support clé à 82 500 $ — un niveau que l’ analyse a qualifié de critique pour le rebond plus large du Bitcoin depuis ses plus bas de juin.

Carte thermique des liquidations de BTC. Source : CoinGlass

La dernière hausse du Bitcoin s’est essoufflée mercredi, le BTC/USD s’inversant à 85 600 $. Cette progression a suivi une inflation américaine inférieure aux attentes. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), l’indicateur d’inflation privilégié par la Réserve fédérale, s’est établi à 3,4 % en glissement annuel en août, contre des prévisions de 3,7 %.

« Hors alimentation et énergie, l’indice des prix des PCE a augmenté de 3,0 % par rapport à l’année précédente », indique une publication officielle du Bureau of Economic Analysis (BEA), faisant référence aux PCE sous-jacentes.

Indice PCE des États-Unis. Source : BEA

La publication intégrait également des changements méthodologiques concernant la gestion de portefeuille et le conseil en investissement, les logiciels et accessoires informatiques, ainsi que les services juridiques. 

« Nous estimons que la méthodologie à elle seule pourrait réduire l’inflation PCE sous-jacente de jusqu’à 20 points de base », a écrit sur X la publication de commentaires de marché The Kobeissi Letter, soulignant que l’inflation PCE globale et sous-jacente de juillet avait également été révisée à la baisse de 30 points de base.

Kobeissi a prévu que les marchés « actualiseraient fortement » la publication d’août. Le S&P 500 a clôturé mercredi en baisse de 0,25 %, à 7 651 points, tandis que le Dow Jones Industrial Average a reculé de 0,86 %.

Les données du CME FedWatch Tool ont montré que les marchés estimaient mercredi à environ 37 % la probabilité d’une hausse des taux d’un quart de point de pourcentage lors de la réunion d’octobre de la Fed, un niveau peu changé par rapport à la veille. Contrairement à la semaine dernière, les marchés privilégiaient le maintien inchangé de la fourchette cible des fonds fédéraux, à 3,75 %–4 %.

Comparaison des probabilités du taux directeur de la Fed pour la réunion d’octobre du FOMC (capture d’écran). Source : CME Group

L’intérêt ouvert tombe à son plus bas niveau depuis mars malgré les gains du Bitcoin

La baisse de l’intérêt ouvert des contrats à terme pourrait rendre la hausse du Bitcoin moins vulnérable aux liquidations forcées, selon la plateforme d’analyse on-chain Glassnode.

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Glassnode a mis en évidence une divergence entre le cours du Bitcoin et l’intérêt ouvert (OI) libellé en BTC, qui mesure les positions à terme en cours exprimées en Bitcoin.

« Le cours a augmenté de 35 % par rapport au plus bas d’août, tandis que l’intérêt ouvert libellé en unités de la monnaie a diminué de près de 20 % », a-t-elle écrit sur X. 

« Cela porte l’intérêt ouvert à son plus bas niveau depuis mars, ce qui pourrait rendre la hausse moins sensible aux liquidations de positions à effet de levier. »

OI libellé en bitcoins par rapport à BTC/USD. Source : Glassnode sur X.com

Comme l’a rapporté Cointelegraph, les ordres de vente autour de 85 000 $ et les bitcoins détenus par les investisseurs à long terme, regroupés dans la fourchette de 84 000 à 85 000 $, pourraient renforcer la résistance au-dessus du cours actuel.