L’indicateur SOPR de Bitcoin connaît sa plus longue période de profits de 2026, alors qu’une nouvelle analyse remet en question le marché baissier

Bitcoin (BTC) rompt avec le comportement typique d’un marché baissier, alors qu’un indicateur on-chain classique enregistre sa plus longue série haussière de 2026.

Points clés :

• L’indicateur SOPR de Bitcoin est resté au-dessus de son seuil d’équilibre de 1 pendant trois semaines complètes, sa plus longue période en 2026.
• L’analyse suggère que la rentabilité des UTXO reflète un retour aux conditions d’un marché haussier.
• David Puell estime que le SOPR doit rester haussier plus longtemps et prévoit une nouvelle baisse du cours du BTC.

Les données du SOPR reproduisent l’activité du début d’un marché haussier 

Les données de la plateforme d’analyse crypto CryptoQuant montrent que le ratio de profit des sorties dépensées (SOPR) est désormais resté au-dessus de son seuil d’équilibre de 1 depuis le 19 août. Le SOPR mesure dans quelle mesure les coins déplacés on-chain le sont à un prix supérieur ou inférieur à celui de la transaction précédente. 

L’indicateur, qui évolue généralement dans une fourchette étroite autour de 1, s’établit actuellement à 1,002. Les valeurs supérieures à 1 indiquent que les coins sont principalement déplacés avec un profit — un signe de momentum globalement haussier du marché. Ce signal perdure désormais depuis trois semaines, ce qui marque la plus longue période de SOPR haussier de 2026 à ce jour.

Graphique du SOPR de Bitcoin. Source : CryptoQuant

Le SOPR peut être ventilé par cohorte de portefeuilles afin de différencier la rentabilité des investisseurs récents de celle des investisseurs plus anciens. En commentant les valeurs du SOPR pour les détenteurs à court terme (STH), c’est-à-dire les portefeuilles détenant un UTXO sans le vendre pendant une période pouvant aller jusqu’à six mois, la plateforme d’analyse on-chain Checkonchain a renforcé les espoirs d’une reprise haussière à long terme du Bitcoin.

« Sur les marchés baissiers, les reprises qui ramènent les cours en territoire bénéficiaire tendent à être vendues. Sur les marchés haussiers, les mouvements rapides et marqués sous le seuil de rentabilité tendent à devenir des occasions d’acheter à la baisse. La structure actuelle commence à davantage ressembler à ces reprises des débuts de marché haussier », a-t-elle déclaré aux abonnés sur X ce week-end.

Données du STH-SOPR de Bitcoin. Source : Checkonchain sur X.com

Puell maintient le « risque de baisse » du cours de Bitcoin malgré la reprise du SOPR

Malgré le maintien de BTC/USD dans une fourchette locale autour de 80 000 dollars, alors que la série de rentabilité du SOPR se poursuit, la paire pourrait encore atteindre de nouveaux plus bas macroéconomiques au cours de ce cycle, avertit l’un des analystes les plus connus du secteur.

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Dans une interview accordée à CryptoQuant le 4 septembre, David Puell, gestionnaire de portefeuille chez ARK Invest et créateur de l’indicateur du cours de Bitcoin fondé sur le multiple de Puell, a déclaré que davantage d’éléments étaient nécessaires pour supposer que le prochain plancher du marché baissier était déjà atteint.

Interrogé sur l’évolution possible de la hausse de 25 % de Bitcoin en août à l’approche du quatrième trimestre, Puell a estimé qu’une progression supplémentaire était l’issue la moins probable.

« À notre avis, à ce stade, nous considérons qu’il existe un risque de baisse », a-t-il déclaré.

Puell a identifié les signaux du SOPR comme une condition préalable essentielle à un changement de biais à long terme, précisant que l’indicateur devait rester supérieur à 1 pendant une période prolongée, les investisseurs « réalisant régulièrement des bénéfices sans que le cours ne retombe à un nouveau plus bas ». 

Bitcoin doit également commencer à former une série de sommets et de creux ascendants — une configuration qui, selon un article de Cointelegraph, est toujours absente sur les graphiques hebdomadaires. 

Fin août, Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a décrit le marché baissier comme étant déjà « terminé », sur la base des dernières données de son indicateur propriétaire du cycle de marché haussier/baissier.