MSCI adopte des règles d’exclusion des indices qui pourraient évincer Strategy

Le fournisseur d’indices MSCI a adopté de nouvelles règles qui pourraient entraîner le retrait de Strategy, Metaplanet et Upexi de ses indices mondiaux, tandis que plusieurs autres sociétés de trésorerie crypto restent exposées à une exclusion potentielle. 

MSCI a déclaré jeudi qu’il allait adopter une méthodologie proposée en août qui rendrait les « sociétés non opérationnelles » inéligibles à l’inclusion dans les indices MSCI Global Investable Market. 

MSCI avait précédemment désigné Strategy (MSTR) parmi les sociétés qui seraient retirées des indices dans le cadre de la « méthodologie applicable aux sociétés non opérationnelles ». Sharplink, Inc. (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) et DeFi Development Corp. (DFDV) figurent parmi les sociétés qui seraient placées sur une « liste de surveillance » en vue d’un éventuel retrait. 

Le retrait pourrait contraindre les fonds qui suivent les indices MSCI à vendre les actions des sociétés concernées, ce qui pourrait exercer une pression sur les cours et réduire la demande d’investissement passif.

« Cela retire une société des portefeuilles par défaut de dizaines de millions de personnes qui n’ont jamais choisi de la retirer », a déclaré en septembre Conner Brown, directeur exécutif du Bitcoin Policy Institute, qui décrivait les conséquences d’une exclusion d’un indice large, en prenant Strategy comme exemple. 

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Selon la nouvelle méthodologie, MSCI évaluera les sociétés en fonction de leurs actifs opérationnels et de cinq ratios financiers. Les sociétés qui échoueront à au moins quatre des cinq tests pourraient être jugées inéligibles. Les sociétés déjà présentes dans l’indice doivent généralement échouer au processus de sélection pendant deux périodes de reporting annuel avant leur retrait. 

La liste définitive des sociétés qui seront retirées sera publiée le 11 novembre et prendra effet le 30 novembre 2026, selon MSCI. 

Les analystes de JPMorgan avaient précédemment estimé que l’exclusion de Strategy des indices MSCI pourrait déclencher environ 2,8 milliards de dollars de ventes. Cette estimation concernait la précédente proposition de MSCI sur les actifs numériques, et non les règles adoptées jeudi.

En août, Strategy s’est opposée aux changements, mais a également minimisé la perturbation potentielle, affirmant que les fonds qui suivent les indices MSCI Global Investable Market détenaient environ 13 millions d’actions, soit 3,1 % de ses actions ordinaires en circulation. La société a déclaré que ces avoirs représentaient moins d’une journée de volume d’échanges.

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