Récapitulatif de CONNECT : la liquidité, prochain défi de la tokenisation, les stablecoins au quotidien

Les actifs tokenisés ouvrent de nouvelles possibilités de négociation sur les marchés financiers, mais l’offre croissante d’actifs du monde réel (RWA) mis en circulation onchain n’a pas encore été suivie par la demande des investisseurs, selon Alex Taaffe, directeur des revenus de la société de trading crypto GSR.

Lors d’un panel consacré à la liquidité et à la fragmentation des marchés, organisé dans le cadre de CONNECT by Cointelegraph : Singapore Edition le 9 octobre, Taaffe a déclaré que la liquidité s’améliorait pour le trading d’ actions pré-IPO, de matières premières et d’actions internationales auxquelles les investisseurs avaient auparavant un accès limité. Il a toutefois indiqué que la demande pour les RWA entièrement tokenisés n’avait pas suivi le rythme du nombre croissant d’actifs émis.

Intervenants (de g. à dr.) : Rayco Tarrida Ortega, Min Teo, Shiliang Tang, Lingling Jiang, Alex Taaffe. Source : Cointelegraph

Cointelegraph a réuni des fondateurs du Web3, des investisseurs et des dirigeants du secteur pour quatre discussions consacrées à la tokenisation, aux paiements en stablecoins, à l’infrastructure de trading onchain et aux sorties du capital-risque, ainsi qu’à un concours de présentation de startups.

« Concernant spécifiquement les RWA et les actifs entièrement tokenisés, il existe un déséquilibre entre l’offre et la demande. L’offre est énorme. Chaque gestionnaire d’actifs émetteur veut lever des capitaux onchain », a déclaré Taaffe.

Il a ajouté que l’augmentation du nombre d’émetteurs d’actifs et de blockchains avait encore fragmenté la liquidité sur les marchés tokenisés.

Lingling Jiang, associée chez DWF Labs, a convenu que la fragmentation restait un défi, notamment lorsque différents émetteurs tokenisent le même actif sous-jacent, mais créent des pools de liquidité distincts.

Jiang a toutefois déclaré que la liquidité des cryptomonnaies s’était considérablement améliorée ces dernières années, même si le secteur devait encore progresser.

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L’adoption des stablecoins dépend des paiements du quotidien

Lors du panel « Les stablecoins au point de vente : cartes, portefeuilles et course aux dépenses du quotidien », Mike Silagadze, fondateur et directeur général d’ether.fi, a déclaré que si les stablecoins facilitaient les transferts d’argent transfrontaliers, leur adoption plus large dépendait de la possibilité pour les consommateurs de les utiliser pour leurs dépenses courantes.

Silagadze a cité Singapour, où les consommateurs peuvent détenir de l’USDC mais ont toujours besoin de la monnaie locale pour payer leurs factures, soulignant l’écart entre l’infrastructure de paiement blockchain et les services financiers du quotidien.

Yvonne Chia, responsable de la communication chez USDD, a déclaré que si l’émetteur du stablecoin prenait en compte le point de vue de l’utilisateur, « la chose la plus importante pour vous, c’est l’expérience utilisateur ».

« C’est dans cette direction que nous voulons aller : rendre aussi facile que possible la détention et l’utilisation de stablecoins, au point que l’utilisateur ne pense même plus au fait qu’il utilise un stablecoin. Cela devient simplement une composante habituelle de sa vie », a déclaré Chia.

Intervenants (de g. à dr.) : Ciaran Lyons (modérateur, Cointelegraph), Ilya Podoynitsyn, Yvonne Chia, Mike Silagadze, Ashna Vaghela. Source : Cointelegraph

« Si personne n’utilise les stablecoins dans de nombreuses régions du monde, c’est parce qu’ils ne s’intègrent tout simplement pas à la vie quotidienne », a déclaré Silagadze.

Au-delà de la facilité d’utilisation au quotidien, les obstacles réglementaires persistent, a déclaré Ilya Podoynitsyn, cofondateur et directeur général de FinHarbor. Il a souligné que les prestataires devaient composer avec des règles différentes selon les juridictions, ce qui les obligeait à adapter leur infrastructure et leurs systèmes de conformité à chaque marché.

Ashna Vaghela, directrice de l’expérience client chez le prestataire de paiements crypto Mercuryo, a déclaré que les paiements en stablecoins devraient devenir aussi simples que l’utilisation d’Apple Pay, les utilisateurs pouvant effectuer des transactions sans quitter une application.

« Je pense que c’est tout l’objectif : que cela soit invisible », a déclaré Vaghela.

La discussion s’est tenue alors que la capitalisation boursière des stablecoins s’élevait à 306 milliards de dollars, en hausse d’environ 2 % sur un an après avoir progressé d’environ 74 % au cours des 12 mois précédents.

Capitalisation boursière des stablecoins. Source : DefiLlama

Le trading onchain face à la fragmentation de la liquidité et aux défis de la gestion des risques

Les plateformes de trading crypto ont du mal à identifier la liquidité disponible sur les réseaux blockchain et à gérer les risques de contrepartie, selon les intervenants qui débattaient de la question « Que manque-t-il encore à la pile de trading onchain en 2026 ? ».

Austin Federa, cofondateur de DoubleZero, a déclaré que le déplacement de liquidité entre les réseaux blockchain restait plus difficile que sur les marchés financiers traditionnels. Il a expliqué que « la fragmentation n’est pas seulement un problème d’exécution, c’est aussi un problème de données », ajoutant qu’« il est en réalité très difficile de déterminer quelle quantité de liquidité existe véritablement onchain ».

Intervenants (de g. à dr.) : Alice Liu, Franklyn Wang, Miguel Morel, Austin Federa, Eunice Giarta. Source : Cointelegraph

En matière de gestion des risques, Miguel Morel, fondateur et directeur général de la société d’analyse blockchain Arkham Intelligence, a déclaré que les sociétés de trading pouvaient utiliser les données onchain pour évaluer les risques de contrepartie, notamment sur les marchés prédictifs, où certains participants peuvent bénéficier d’un avantage informationnel sur d’autres.

« Si vous savez qui se trouve de l’autre côté et que vous prenez moins de risques, vous pouvez proposer un spread plus serré », a déclaré Morel, ajoutant que cela pouvait conduire à de meilleurs prix pour les clients.

Les mêmes données blockchain peuvent également aider les plateformes d’échange à évaluer les dépôts des clients, a déclaré Morel, en leur permettant de déterminer l’origine des fonds et d’éclairer les décisions de conformité.

« Sans avoir besoin de demander un passeport, vous pouvez savoir d’où proviennent ces dépôts », a déclaré Morel. Il a ajouté que les plateformes d’échange pouvaient utiliser ces informations pour déterminer s’il fallait autoriser le trading avec les fonds déposés ou les soumettre à un examen de conformité.

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Les investisseurs en cryptomonnaies confrontés à des sorties plus difficiles à mesure que les marchés mûrissent

Les problèmes de liquidité ont compliqué les sorties pour les investisseurs en capital-risque dans les cryptomonnaies, selon les intervenants qui débattaient de la question « Le problème de la sortie : comment les investisseurs récupèrent leur argent ».

Pulkit Gupta, de Nomad Capital, a déclaré que la liquidité sur les marchés crypto avait été particulièrement faible au cours des trois derniers mois, une grande partie étant concentrée sur les cryptomonnaies les plus importantes.

« Pour moi, il a vraiment été difficile de sortir des altcoins », a déclaré Gupta. La société de capital-risque a soutenu plusieurs projets crypto dotés de tokens cotés en bourse, notamment Movement, Solayer et Berachain.

Intervenants (de g. à dr.) : David Shengart (modérateur, Cointelegraph), Andre Nabais, Pulkit Gupta, Aleksandr Nexhaev, Sonia Shaw
Source : Cointelegraph

Reflétant l’évolution vers des attentes à plus long terme, Sonia Shaw, directrice générale de OneAsset, a déclaré que le marché avait mûri, obligeant les startups à démontrer des fondamentaux commerciaux plus solides. Évoquant un investisseur qui s’attendait à une sortie dans les six mois, elle a déclaré : « Je ne pense plus que le marché fonctionne ainsi. »

Shaw a présenté l’abandon des sorties rapides comme un signe positif de la maturité du marché.

Aleksandr Nechaev, associé chez Funders VC, a souligné les difficultés engendrées par la rapidité des changements, tant pour les produits que pour les marchés.

« Le rythme rapide des changements rend l’expertise des fondateurs et leur capacité d’adaptation essentielles aux décisions d’investissement », a déclaré Nechaev. Le changement et la manière dont les équipes fondatrices gèrent l’incertitude ont été évoqués plus tard dans la journée lors du concours de présentation de projets de l’événement, organisé par Funders VC.

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