Les institutions ont conservé leurs cryptos malgré une baisse de 50 %, selon Bitwise

Aucune des 15 institutions interrogées par le gestionnaire d’actifs Bitwise n’a réduit ses allocations en cryptos lors d’une baisse d’environ 50 % du marché, tandis que plusieurs en ont acheté davantage.

Toutes les institutions du groupe qui détenaient des cryptos possédaient du Bitcoin (BTC), généralement leur position la plus importante et détenue depuis le plus longtemps, tandis que l’Ether (ETH) et Solana (SOL) constituaient des paris plus modestes, assortis d’horizons d’investissement plus courts et de conditions de vente.

Le rapport de Bitwise sur l’adoption institutionnelle des cryptos s’appuie sur des entretiens menés fin mars et en avril, dans un contexte de baisse du marché amorcée en octobre 2025. Ces entretiens ont inclus des professionnels de l’investissement travaillant pour des fonds de dotation, des fondations, des caisses de retraite publiques, des fonds souverains, des bureaux de gestion de fortune multifamiliaux, des consultants en investissement et des entreprises publiques.

Interrogées sur les facteurs qui pourraient les inciter à vendre, aucune des institutions n’a cité la baisse des prix. Les personnes interrogées ont plutôt évoqué un revirement réglementaire, une crise de crédibilité touchant l’ensemble du secteur ou l’échec de leur thèse d’investissement.

Certaines ont déclaré qu’elles vendraient de l’Ether ou du Solana si la croissance de l’utilisation des réseaux ne profitait pas aux tokens.

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Les allocations en cryptos des institutions exposées allaient de 0,5 % à 13 % des actifs investissables, bien que la plupart se situent entre 1 % et 2 %. Bitwise a indiqué que presque toutes les institutions interrogées utilisaient des ETF crypto au comptant ou prévoyaient de le faire, certains investisseurs délaissant les placements privés ou la conservation directe au profit des ETF.

Un rapport de données 13F de CoinShares publié en juin a constaté que l’exposition déclarée des investisseurs professionnels aux ETF Bitcoin au comptant américains avait diminué de 17 % au premier trimestre. Les hedge funds et les maisons de courtage représentaient environ 96 % de cette baisse, tandis que les banques avaient accru leur exposition.

Le Bitcoin s’impose dans les convictions institutionnelles, tandis que l’ETH et le SOL sont soumis à l’épreuve de la « preuve »

Pour la quasi-totalité des détenteurs de Bitcoin interrogés, il s’agissait de leur premier actif crypto, du plus important et de celui détenu depuis le plus longtemps. La plupart considéraient le BTC comme une réserve de valeur, souvent aux côtés de l’or.

La conviction à l’égard de l’ETH et du SOL était moins homogène.

Plusieurs institutions ont déclaré qu’elles pourraient sortir de l’ETH ou du SOL au cours des prochaines années si la croissance dans des domaines tels que les stablecoins, la finance décentralisée et la tokenisation ne se traduisait pas par une création de valeur au profit des actifs eux-mêmes.

Selon Bitwise, une institution qui ne détenait ni d’Ether ni de Solana avait utilisé abondamment des applications de finance décentralisée, mais ne voyait aucun moyen évident pour que cette activité profite aux tokens sous-jacents.

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