Première reconquête d’une ligne de tendance de marché baissier depuis 2025 : cinq choses à savoir sur Bitcoin cette semaine

Le bitcoin (BTC) entame la dernière semaine d’août près de ses plus hauts niveaux depuis la mi-mai, alors que sa reprise dans un marché baissier atteint une étape critique.

Points clés :

• Le bitcoin voit une bougie hebdomadaire clôturer au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 semaines pour la première fois depuis novembre 2025.
• Alors que le BTC/USD enregistre ses meilleurs gains d’août depuis près d’une décennie, les cohortes d’investisseurs renouent avec les bénéfices nets, tandis que de nouveaux capitaux entrent à 73 000 dollars.
• Le président de la Fed, Kevin Warsh, est au centre de l’attention avant le symposium de Jackson Hole.
• Les données américaines sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) seront publiées mercredi, tandis que les marchés continuent de réagir au rachat de dette du Trésor américain de la semaine dernière.
• Les capitaux des investisseurs reviennent vers les produits négociés en Bourse, les flux nets des ETF Bitcoin ayant atteint 1,9 milliard de dollars la semaine dernière.

Le bitcoin franchit de justesse la résistance clé à la clôture hebdomadaire

Le bitcoin a atteint 79 550 dollars la semaine dernière, son plus haut niveau depuis début mai, alors qu’un rallye de cinq jours a porté les gains jusqu’à 27 %. Le BTC/USD a clôturé la semaine dernière à 77 727 dollars sur Bitstamp, selon les données de TradingView. Cela a marqué la reconquête de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 semaines, une ligne de tendance de résistance clé qui se situe actuellement à 77 752 dollars.

Les traders se concentrent généralement sur l’EMA à 50 semaines pendant les marchés baissiers du bitcoin. La dernière clôture d’une bougie au-dessus de cette ligne de résistance cruciale remontait à début novembre 2025. Lors des précédents marchés baissiers, le BTC a retesté l’EMA à 50 semaines avant de capituler et d’atteindre ses plus bas macroéconomiques ultimes. Cela signifie que certains traders restent peu convaincus par la forte évolution des prix de la semaine dernière.

Graphique BTC/USD sur une semaine avec EMA 50. Source : Cointelegraph/TradingView

Avant la clôture, le trader et analyste crypto Rekt Capital a averti que non seulement l’EMA à 50 semaines, mais aussi toute la zone autour de 80 000 $, constituaient une résistance que les haussiers devaient franchir, tandis que le cours avait jusqu’ici atteint un sommet inférieur.

« Chaque rallye de soulagement du marché baissier s’est jusqu’à présent fortement replié la semaine suivant un puissant rallye de cassure », a-t-il écrit dans une analyse continue sur X. 

« Les prochaines semaines seront cruciales. Mais peut-être que dès la semaine prochaine, nous saurons si Bitcoin peut se maintenir à ces niveaux élevés ou non. »

Un graphique joint montrait ce que Rekt Capital a ensuite appelé une série de sommets inférieurs à l’échelle macro, ce qui pourrait renforcer le marché baissier malgré la vigueur récente.

Graphique BTC/USD sur une semaine. Source : Rekt Capital sur X.com

Plus tôt, Cointelegraph a fait état des attentes des traders selon lesquelles 2026 se déroulerait d’une manière similaire aux précédents marchés baissiers, 2022 présentant les plus grandes similitudes en termes de calendrier. 

« Si l’histoire se répète, le Bitcoin tentera de se rapprocher autant que possible des ~93 000 $ en 2027. Mais d’abord, le Bitcoin doit confirmer pleinement le point bas de son marché baissier et confirmer pleinement une rupture de la tendance baissière macroéconomique », Rekt Capital a ajouté.

Le prix du BTC en bonne voie pour son meilleur mois d’août en neuf ans

Le Bitcoin s’est consolidé durant le week-end, son cours évoluant autour de 77 500 $ au moment de la rédaction, toujours en hausse de 22 % depuis le début du mois, pour son mois d’août le plus performant depuis 2017, selon les données de CoinGlass.

Rendements mensuels de BTC/USD (capture d’écran). Source : CoinGlass

La hausse a vu la bougie hebdomadaire reconquérir plusieurs niveaux de prix clés, notamment la base de coût agrégée des détenteurs à court terme (STH) — des portefeuilles détenant un UTXO depuis moins de 155 jours — à 68 700 $. La plateforme d’analyse on-chain CryptoQuant a ainsi calculé la rentabilité nette des STH à un peu plus de 11 %.

« Dans le même temps, la rentabilité des détenteurs à long terme est passée approximativement du seuil de rentabilité à +18,5 %, tandis que celle des nouveaux capitaux est passée de -1,4 % à +12,7 % », a-t-elle rapporté lundi.

En examinant la base de coût de l’ensemble des UTXO, CryptoQuant a relevé que les « nouveaux capitaux » ont désormais un seuil de rentabilité à 73 000 $, au-dessus des bases de coût des STH et des LTH, ce qui laisse une marge moindre pour se protéger contre une baisse si BTC/USD s’inversait pour tenter de trouver un nouveau support plus bas.

« Cela fait de la zone 68 000-73 000 $ la région clé à surveiller. Le maintien au-dessus de cette zone suggérerait que la réinitialisation de la rentabilité devient durable sur le plan structurel. La perte de cette zone ferait rapidement repasser une large partie des acheteurs récents en perte », a-t-elle ajouté.

Distribution des UTXO de Bitcoin par âge de cohorte (capture d’écran). Source : CryptoQuant

Warsh confronté à la réalité à Jackson Hole

Tous les regards sont tournés cette semaine vers la Réserve fédérale et son président Kevin Warsh, alors que le symposium économique annuel de Jackson Hole débute. 

L’événement, qui réunira des banquiers centraux de plus de 70 pays, sera marqué par le premier discours inaugural de Warsh en tant que président de la Fed et par sa première prise de parole publique depuis la conférence de presse qui a suivi la réunion de juillet du Federal Open Market Committee (FOMC).

Warsh a maintenu une position très discrète sur la politique financière, notamment en ce qui concerne les futures évolutions des taux d’intérêt — un sujet auquel les cryptomonnaies et les actifs risqués sont sensibles. Les récentes données sur l’inflation ont soutenu un assouplissement de la politique à venir, mais la menace toujours présente de pics des prix du pétrole liés à la guerre entre les États-Unis et l’Iran a maintenu les marchés sur leurs gardes. 

Les dernières données de l’outil FedWatch Tool de CME Group indiquent une probabilité de 63,1 % que les taux restent à leur niveau actuel de 3,50-3,75 % après la réunion de septembre du FOMC.

Comparaison des probabilités concernant le taux directeur de la Fed pour la réunion du FOMC de septembre (capture d’écran). Source : CME Group

S’exprimant la semaine dernière sur CNBC, Thierry Wizman, stratège mondial chargé des changes et des taux chez Macquarie Group, a averti que Warsh devait désormais composer avec l’influence du Trésor tout en poursuivant son projet de réduire l’implication de la Fed sur les marchés.

Wizman a déclaré au réseau que « si Warsh signalait qu’il resterait “colombe” indéfiniment, cela pourrait être contre-productif pour lui et le Trésor, car les anticipations d’inflation intégrées dans les obligations augmenteraient davantage, annulant peut-être la stabilité des rendements nominaux à long terme que [le secrétaire au Trésor] Scott Bessent tente d’obtenir ».

Une enquête menée auprès de gestionnaires de fonds par Bank of America, citée par Barchart et d’autres médias, a fait ressortir une probabilité de 72 % qu’aucune hausse des taux n’intervienne avant les élections de mi-mandat américaines de novembre. Sur le plan de la politique monétaire, le consensus s’est cristallisé autour d’un scénario d’« absence d’atterrissage » au cours des 12 prochains mois — dans lequel l’économie évite la récession grâce à une croissance forte et un faible chômage. 

Le débat sur le contrôle de la courbe des taux revient après une opération sur la dette du Trésor

Au-delà de la géopolitique, la décision prise la semaine dernière par le Trésor américain de au moins doubler la taille de ses rachats de dette, à 4 milliards de dollars par opération, a été le principal moteur des marchés la semaine dernière. L’annonce a déclenché une liquidation forcée de positions vendeuses sur le bitcoin, qui a ensuite effacé un montant record de 3,1 milliards de dollars de positions vendeuses sur les cryptomonnaies en deux jours.

L’ampleur de la réaction a suscité des spéculations selon lesquelles le bitcoin anticipait une nouvelle fois des changements de régime de liquidité mondiale, dans un contexte de hausse du coût du financement de la dette publique partout dans le monde.

« L’intervention a déclenché un mouvement sur les actifs sensibles aux perspectives de liquidité, notamment l’or et le bitcoin. Cela laisse entendre que les marchés s’inquiètent d’une dépréciation des monnaies si des mesures telles que l’assouplissement quantitatif faisaient leur retour pour contenir les taux d’intérêt », a écrit la société de recherche spécialisée dans le trading Mosaic Asset Company dans la dernière édition de sa lettre d’information régulière, The Market Mosaic.

Mosaic a soutenu que l’intervention ne constituait pas un simple mouvement de liquidité, mais une forme de contrôle de la courbe des taux (YCC), avec des obligations à court terme émises pour couvrir le coût des rachats supplémentaires. Les commentateurs des cryptomonnaies s’attendent depuis longtemps à ce que le YCC soit quasiment garanti afin d’empêcher la faillite des gouvernements.

« Le YCC est l’aboutissement. Lorsqu’il sera enfin déclaré, implicitement ou explicitement, ce sera la fin de la valeur du dollar américain par rapport à l’or et, plus important encore, au bitcoin », prédisait Arthur Hayes, ancien directeur général de la plateforme d’échange de cryptomonnaies BitMEX, dans un billet de blog publié en 2022. 

« C’est grâce au YCC que nous atteindrons un bitcoin à 1 million de dollars et un or à 10 000 à 20 000 dollars. »

La veille de la prise de parole de Warsh, toutefois, doit être publiée une donnée macroéconomique américaine cruciale, susceptible d’infléchir l’humeur des marchés. 

La publication de juillet de l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), prévue mercredi, est connue pour être l’indicateur d’inflation « privilégié » par la Fed. En juin, il avait enregistré sa première baisse mensuelle depuis 2020.

Le consensus concernant la prochaine publication table sur une hausse mensuelle de 0,1 %, tandis que la progression sur un an devrait continuer de ralentir pour atteindre 3,6 %, contre 3,7 % en juin. 

Indice PCE : variation mensuelle en % (capture d’écran). Source : Bureau américain d’analyse économique

Les ETF Bitcoin enregistrent leurs plus importantes entrées en 10 mois

Les entrées de capitaux dans les fonds crypto restent fortement sensibles à la volatilité des prix, les entrées enregistrées la semaine dernière par les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant américains ayant battu des records.

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Les données de la société d’investissement basée au Royaume-Uni Farside Investors montrent que le groupe d’ETF a enregistré 1,9 milliard de dollars d’entrées au cours des cinq séances de la semaine — son plus important total hebdomadaire depuis octobre 2025, lorsque le Bitcoin avait atteint ses derniers sommets historiques à 126 200 dollars.

Jeudi, la performance a été particulièrement solide, le BTC/USD ayant prolongé sa progression au-delà de 70 000 dollars, tandis que l’ETF de BlackRock, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), enregistrait des entrées nettes de plus d’un demi-milliard de dollars.

« Nous avons enregistré des entrées nettes chaque jour de cotation la semaine dernière, ce qui témoigne d’un regain d’intérêt des investisseurs pour le Bitcoin », Gracie Lin, directrice générale de la plateforme d’échange crypto OKX SG, a déclaré à Bloomberg. 

« La question est désormais de savoir si cette dynamique se maintiendra. Après une telle progression du Bitcoin, il ne serait pas surprenant que certains investisseurs prennent leurs bénéfices. »

Flux nets des ETF Bitcoin au comptant américains (capture d’écran). Source : Farside Investors

Les résultats contrastent fortement avec l’activité observée il y a seulement deux mois, juin ayant enregistré des sorties nettes sans précédent de plus de 4,5 milliards de dollars. À la fin de la semaine dernière, le total des entrées d’août s’élevait à 2,38 milliards de dollars, un nouveau record depuis le début de l’année.