Première reconquête d’une ligne de tendance de marché baissier depuis 2025 : cinq choses à savoir sur Bitcoin cette semaine

Bitcoin (BTC) entame la dernière semaine d’août près de ses plus hauts niveaux depuis la mi-mai, alors que sa reprise dans un marché baissier atteint une étape critique.

Points clés :

• Bitcoin enregistre une clôture hebdomadaire au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 semaines pour la première fois depuis novembre 2025.
• Après sa meilleure performance d’août depuis près d’une décennie, BTC/USD ramène les catégories d’investisseurs en territoire bénéficiaire net, tandis que de nouveaux capitaux entrent à 73 000 $.
• Le président de la Fed, Kevin Warsh, est sous les projecteurs avant le symposium de Jackson Hole.
• Les données PCE américaines seront publiées mercredi, tandis que les marchés continuent de réagir au rachat de dette du Trésor américain de la semaine dernière.
• Les capitaux des investisseurs reviennent vers les produits négociés en Bourse, alors que les flux nets des ETF Bitcoin ont atteint 1,9 milliard de dollars la semaine dernière.

Bitcoin dépasse de justesse la résistance clé à la clôture hebdomadaire

Bitcoin a atteint 79 550 $ la semaine dernière, son plus haut niveau depuis début mai, alors qu’un rallye de cinq jours a généré des gains allant jusqu’à 27 %. BTC/USD a clôturé la semaine dernière à 77 727 $ sur Bitstamp, selon les données de TradingView. Cela a marqué la reconquête de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 semaines, une ligne de tendance de résistance clé qui se situe actuellement à 77 752 $.

L’EMA à 50 semaines est couramment surveillée par les traders pendant les marchés baissiers du Bitcoin. La dernière clôture au-dessus de cette importante ligne de résistance remonte à début novembre 2025. Lors des précédents marchés baissiers, BTC a retesté l’EMA à 50 semaines avant de capituler pour atteindre ses plus bas macroéconomiques ultimes. Certains traders restent donc peu convaincus par la solide action des prix observée la semaine dernière.

Graphique hebdomadaire de BTC/USD avec l’EMA à 50 semaines. Source : Cointelegraph/TradingView

Avant la clôture, le trader et analyste crypto Rekt Capital a averti que non seulement l’EMA à 50 semaines, mais aussi toute la zone autour de 80 000 $, constituaient une résistance que les haussiers devraient franchir, tandis que le prix a jusqu’à présent plafonné à un niveau inférieur.

« Chaque rallye de soulagement du marché baissier a jusqu’à présent connu un fort retracement la semaine suivant un rallye de cassure vigoureux », a-t-il écrit dans une analyse en cours sur X. 

« Les prochaines semaines seront cruciales. Mais peut-être saurons-nous même dès la semaine prochaine si Bitcoin peut maintenir ces sommets ou non. »

Un graphique joint montrait ce que Rekt Capital a ensuite qualifié de série de sommets macroéconomiques de plus en plus bas, renforçant potentiellement le marché baissier malgré la récente vigueur.

Graphique hebdomadaire de BTC/USD. Source : Rekt Capital sur X.com

Plus tôt, Cointelegraph a rapporté que les traders s’attendaient à ce que 2026 se déroule d’une manière similaire aux précédents marchés baissiers, 2022 présentant les plus grandes similitudes en matière de calendrier. 

« Si l’histoire se répète, Bitcoin tentera de se rapprocher le plus possible de ~93 000 $ en 2027. Mais d’abord, Bitcoin doit confirmer pleinement son creux de marché baissier et confirmer pleinement une cassure de la tendance baissière macroéconomique », a ajoutéRekt Capital.

Le cours de BTC en passe de connaître son meilleur mois d’août en neuf ans

Bitcoin s’est consolidé durant le week-end, le cours évoluant autour de 77 500 $ au moment de la rédaction, toujours en hausse de 22 % depuis le début du mois, ce qui en fait son mois d’août le plus performant depuis 2017, selon les données de CoinGlass.

Rendements mensuels de BTC/USD (capture d’écran). Source : CoinGlass

La hausse a permis à la bougie hebdomadaire de reconquérir plusieurs niveaux de prix clés, notamment le prix de revient agrégé des détenteurs à court terme (STH) — des portefeuilles détenant un UTXO depuis moins de 155 jours — à 68 700 $. La plateforme d’analyse onchain CryptoQuant a ainsi calculé la rentabilité nette des STH à un peu plus de 11 %.

« Dans le même temps, la rentabilité des détenteurs à long terme est passée d’environ l’équilibre à +18,5 %, tandis que la rentabilité des nouveaux capitaux est passée de -1,4 % à +12,7 % », a-t-elle rapporté lundi.

En examinant le prix de revient de l’ensemble des UTXO, CryptoQuant a noté que les « nouveaux capitaux » ont désormais un seuil de rentabilité à 73 000 $, au-dessus des prix de revient des STH et des LTH, ce qui laisse moins de marge de protection contre une baisse si BTC/USD s’inversait pour tenter de trouver un nouveau support plus bas.

« Cela fait de la zone 68 000-73 000 $ la zone clé à surveiller. Se maintenir au-dessus indiquerait que la réinitialisation de la rentabilité devient structurellement durable. La perdre ferait rapidement repasser une grande partie des acheteurs récents en perte », a-t-elle ajouté.

Répartition des UTXO de Bitcoin selon l’ancienneté des catégories (capture d’écran). Source : CryptoQuant

Warsh, de la Fed, face à l’épreuve de Jackson Hole

Tous les regards sont tournés vers la Réserve fédérale et son président Kevin Warsh cette semaine, alors que débute le symposium économique annuel de Jackson Hole. 

L’événement, qui réunira des banquiers centraux de plus de 70 pays, accueillera le premier discours inaugural de Warsh en tant que président de la Fed et sa première prise de parole publique depuis la conférence de presse qui a suivi la réunion de juillet du Comité fédéral de l’open market (FOMC).

Warsh a adopté une position très discrète sur la politique financière, notamment concernant les futures évolutions des taux d’intérêt — un sujet auquel les cryptomonnaies et les actifs risqués sont sensibles. Les récentes données sur l’inflation ont soutenu un assouplissement futur de la politique, mais la menace persistante de flambées des prix du pétrole liées à la guerre entre les États-Unis et l’Iran a maintenu les marchés sur leurs gardes. 

Les dernières données de l’outil FedWatch de CME Group montrent une probabilité de 63,1 % que les taux restent à leur niveau actuel de 3,50-3,75 % après la réunion de septembre du FOMC.

Comparaison des probabilités du taux directeur de la Fed pour la réunion de septembre du FOMC (capture d’écran). Source : CME Group

S’exprimant sur CNBC la semaine dernière, Thierry Wizman, stratège mondial chargé des changes et des taux chez Macquarie Group, a averti que Warsh devait désormais composer avec l’influence du Trésor tout en poursuivant son projet de réduire l’intervention de la Fed sur les marchés.

Wizman a déclaré à la chaîne que « si Warsh signalait qu’il resterait “accommodant” indéfiniment, cela pourrait être contre-productif pour lui et pour le Trésor, car les anticipations d’inflation augmenteraient davantage, annulant peut-être la stabilité des rendements nominaux à long terme que [le secrétaire au Trésor] Scott Bessent tente d’obtenir ».

Une enquête menée auprès de gestionnaires de fonds par Bank of America, citée par Barchart et d’autres médias, a établi à 72 % la probabilité qu’aucune hausse des taux n’ait lieu avant les élections de mi-mandat américaines en novembre. Concernant la politique, le consensus s’est formé autour d’un scénario de « non-atterrissage » au cours des 12 prochains mois — dans lequel l’économie évite la récession grâce à une forte croissance et à un faible chômage. 

Les discussions sur le contrôle de la courbe des taux reprennent après l’opération sur la dette du Trésor

Au-delà de la géopolitique, la décision du Trésor américain la semaine dernière d’ au moins doubler la taille de ses rachats de dette, à 4 milliards de dollars par opération, a été le principal moteur des marchés la semaine dernière. L’annonce a déclenché un short squeeze sur Bitcoin qui a ensuite anéanti un montant record de 3,1 milliards de dollars de positions vendeuses sur les cryptomonnaies en deux jours.

L’ampleur de la réaction a suscité des spéculations selon lesquelles Bitcoin anticipait une nouvelle fois des changements du régime de liquidité mondial, dans un contexte de hausse du coût du financement de la dette publique dans le monde.

« L’intervention a déclenché un mouvement sur les actifs sensibles aux perspectives de liquidité, notamment l’or et Bitcoin. Cela laisse entrevoir les inquiétudes du marché quant à la dépréciation des monnaies si des mesures telles que l’assouplissement quantitatif faisaient leur retour pour contenir les taux d’intérêt », a écrit la société d’analyse Mosaic Asset Company dans la dernière édition de sa newsletter régulière, The Market Mosaic.

Mosaic a soutenu que l’intervention ne représentait pas un simple apport de liquidité, mais une forme de contrôle de la courbe des taux (YCC), avec des obligations à court terme émises pour couvrir le coût des rachats supplémentaires. Les commentateurs crypto s’attendent depuis longtemps à ce que le YCC soit pratiquement garanti afin d’éviter la faillite des gouvernements.

« Le YCC est l’ultime étape. Lorsqu’il sera enfin déclaré implicitement ou explicitement, ce sera la fin de la valeur de l’USD face à l’or et, plus important encore, à Bitcoin », prévoyait Arthur Hayes, ancien PDG de la plateforme d’échange crypto BitMEX, dans un article de blog publié en 2022. 

« Le YCC est la manière dont nous atteindrons un Bitcoin à 1 million de dollars et un or à 10 000-20 000 dollars. »

La veille de l’intervention de Warsh, une donnée macroéconomique américaine cruciale susceptible d’influencer l’humeur des marchés sera publiée. 

La publication de juillet de l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), prévue mercredi, est connue pour être l’indicateur d’inflation « préféré » de la Fed. En juin, il a enregistré sa première baisse mensuelle depuis 2020.

Le consensus concernant la prochaine publication table sur une hausse mensuelle de 0,1 %, tandis que la progression sur un an devrait ralentir davantage à 3,6 %, contre 3,7 % en juin. 

Variation mensuelle en pourcentage de l’indice PCE (capture d’écran). Source : Bureau américain d’analyse économique

Les ETF Bitcoin enregistrent leurs plus forts afflux en 10 mois

Les afflux dans les fonds crypto restent très sensibles à la volatilité des prix, les entrées de la semaine dernière dans les fonds négociés en Bourse (ETF) Bitcoin au comptant américains ayant battu des records.

À lire aussi : Bitcoin a « largement purgé » l’excès spéculatif précédant une chute de 50 % depuis 126 000 $ : BlackRock

Les données de la société d’investissement britannique Farside Investors montrent que la catégorie des ETF a enregistré 1,9 milliard de dollars d’entrées au cours des cinq séances de la semaine — le bilan hebdomadaire le plus élevé depuis octobre 2025, lorsque Bitcoin avait atteint son dernier sommet historique à 126 200 $.

Jeudi a été particulièrement dynamique, BTC/USD prolongeant ses gains au-delà de 70 000 $, tandis que l’ETF de BlackRock, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), a enregistré des entrées nettes de plus d’un demi-milliard de dollars.

« Nous avons observé des entrées nettes chaque jour de cotation la semaine dernière, ce qui suggère un regain d’intérêt des investisseurs pour Bitcoin », a déclaré Gracie Lin, directrice générale de la plateforme d’échange crypto OKX SG, à Bloomberg. 

« La question est maintenant de savoir si cette dynamique va se maintenir. Après un mouvement aussi marqué de Bitcoin, il ne serait pas surprenant d’observer quelques prises de bénéfices. »

Flux nets des ETF Bitcoin au comptant américains (capture d’écran). Source : Farside Investors

Les résultats contrastent fortement avec l’activité observée il y a seulement deux mois, juin ayant enregistré des sorties nettes sans précédent de plus de 4,5 milliards de dollars. À la fin de la semaine dernière, les entrées totales du mois d’août s’élevaient à 2,38 milliards de dollars, un nouveau record depuis le début de l’année.