La hausse du cours du Bitcoin à 64 500 $ était un « piège de liquidité à faible volume » : analyse

Les liquidations de positions courtes sur Bitcoin (BTC) ont atteint leur plus haut niveau en près d’un mois alors que son cours touchait 64 500 $ lundi, révèlent de nouvelles données.

Points clés :

• Bitcoin a dépassé les 64 000 $ grâce à un short squeeze sur les marchés dérivés, selon CryptoQuant.
• La réinitialisation continue du taux de financement à la baisse, de 0,006 % à 0,003 % en 24 heures, pourrait entraîner d’autres short squeezes.
• L’absence de demande au comptant soulève des doutes quant à la pérennité de la hausse après une semaine marquée par 267,2 millions de dollars de sorties nettes des ETF.

Les liquidations de positions courtes sur Bitcoin proches d’un plus haut mensuel 

La paire BTC/USD a progressé après la clôture hebdomadaire de dimanche, gagnant jusqu’à 3 % lundi pour atteindre des sommets hebdomadaires de 64 550 $ sur Bitstamp. 

Graphique BTC/USD sur une heure. Source : Cointelegraph/TradingView

En examinant les raisons derrière les dernières hausses du cours du BTC, la plateforme d’analyse on-chain CryptoQuant a souligné l’illiquidité des marchés et les déséquilibres des taux de financement entre les plateformes d’échange.

Avant son rebond lundi, le BTC évoluait autour de 62 750 $. À ce niveau, les taux de financement entre les plateformes d’échange ont commencé à diverger. Les positions courtes dominaient sur les principales plateformes comme Binance, Bybit, OKX et Deribit, tandis que le taux de financement sur HTX a brièvement atteint 0,05 %.

Les taux de financement correspondent aux paiements périodiques échangés entre les traders en position longue et ceux en position courte sur les marchés dérivés de Bitcoin afin de maintenir leurs positions. Des taux de financement agrégés positifs montrent que les traders en position longue paient activement ceux en position courte, l’inverse étant vrai pour des taux de financement négatifs.

« Cette concentration de positions courtes a servi de principal catalyseur, alimentant un short squeeze qui a poussé les prix à la hausse », a poursuivi CryptoQuant.

Graphique BTC/USD sur une heure avec les données des taux de financement des plateformes d’échange (capture d’écran). Source : CryptoQuant

Les données évaluent le total des liquidations de positions courtes sur Bitcoin à 637 BTC lundi, soit le bilan quotidien le plus élevé depuis le 21 juillet.

Décrivant l’événement comme un « piège de liquidité à faible volume », CryptoQuant a néanmoins suggéré que le marché pourrait connaître d’autres short squeezes prochainement, les taux de financement diminuant déjà à nouveau alors que les traders augmentent leur exposition aux positions courtes.

Liquidations de positions courtes sur Bitcoin. Source : CryptoQuant

La demande au comptant cruciale reste absente

Auparavant, Cointelegraph a rapporté que les marchés à terme de Bitcoin représentaient la majorité du volume des échanges dans la fourchette actuelle, les traders au comptant étant globalement désintéressés. 

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Dans une analyse complémentaire publiée lundi, CryptoQuant a qualifié l’absence de demande au comptant de principal obstacle à une hausse durable, tout comme l’absence d’afflux vers les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant américains.

« Une cassure sous les 60 000 $, accompagnée d’une hausse des afflux vers les plateformes d’échange, affaiblirait la structure et accroîtrait le risque de baisse vers les 50 000 $. La pression vendeuse se calme, mais la demande doit encore revenir », a-t-elle commenté.

Les acheteurs récents qui restent en perte sur leur allocation en BTC ont contribué à consolider la fourchette de négociation actuelle. Les détenteurs à court terme — des portefeuilles conservant un UTXO depuis moins de 155 jours — ont leur base de coût autour de 68 700 $, ce qui renforce ce niveau en tant que résistance.