BitMine, la société de Tom Lee, fait face à environ 7,3 milliards de dollars de pertes latentes sur sa trésorerie Ethereum, alors que les traders d'Ether (ETH) composent avec un sentiment en dégradation, des sorties d'ETF et une configuration technique baissière pointant vers 1 600 $.
Points clés :
BitMine continue d'acheter de l'ETH même si ses pertes s'aggravent, dans le contexte d'une baisse de 57 % par rapport au sommet d'août 2025.
Les indicateurs techniques de l'ETH avertissent d'une chute de 25 %, ce qui porterait les pertes de BitMine au-delà de 10 milliards de dollars.
Tableau de bord de la trésorerie ETH de BitMine. Source : DropStab.COM
Lee continue d'acheter de l'ETH malgré des pertes croissantes
L'Ether a chuté de plus de 57 % par rapport à son pic d'octobre 2025 proche de 4 955 $ sur Coinbase, et cette vente a également érodé la part de marché d'Ethereum. La dominance de l'ETH (ETH.D) est tombée à environ 10 %, contre environ 15 % en août 2025.
Graphique journalier ETH.D vs ETH/USD. Source : TradingView
BitMine a commencé à constituer sa trésorerie Ethereum en juillet 2025, quelques jours après avoir bouclé un placement privé de 250 millions de dollars pour financer cette stratégie. Le 14 juillet, l'entreprise avait annoncé détenir 163 142 ETH, d'une valeur d'environ 500 millions de dollars à l'époque.
La semaine dernière, BitMine détenait 5,28 millions d'ETH, soit environ 4,37 % de l'offre totale d'Ethereum, ce qui en fait la plus grande société cotée détentrice d'Ether au monde. Cela signifie que la société de Tom Lee a continué d'accumuler de l'ETH tout au long de la baisse, même à mesure que ses pertes se creusaient.
Lee n'a pas considéré ces pertes comme une raison de battre en retraite. En février, il avait soutenu que la forte baisse de l'ETH pouvait offrir une nouvelle opportunité d'achat, citant l'historique des reprises en V d'Ethereum après des baisses de plus de 50 %.
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En mai, BitMine a indiqué qu'elle ralentirait le rythme de ses achats d'ETH, sans pour autant abandonner la stratégie.
L'entreprise s'attend toujours à atteindre son objectif de détenir 5 % de l'offre totale d'Ethereum d'ici décembre, ce qui montre que la stratégie de Lee reste axée sur l'accumulation à long terme malgré des pertes latentes qui se creusent.
Les pertes de BitMine pourraient dépasser 10 milliards de dollars si l'ETH baisse encore
BitMine pourrait voir ses pertes latentes sur l'Ethereum dépasser les 10 milliards de dollars si la configuration baissière en cours se concrétise.
Dimanche, l'ETH évoluait près de la ligne de tendance inférieure de son biseau ascendant (rising wedge), une figure de retournement baissière qui signale souvent un essoufflement de l'élan acheteur.
Graphique journalier de l'ETH/USD. Source : TradingView
Une cassure confirmée sous ce support pourrait déclencher un mouvement mesuré vers la zone des 1 600 $, soit une baisse d'environ 25 % par rapport aux niveaux actuels, d'ici juillet ou août. Cet objectif est obtenu en soustrayant la hauteur maximale du biseau du point de cassure.
À l'inverse, un rebond décisif depuis la borne inférieure augmenterait les chances d'une hausse de 19 à 20 % vers 2 530 $, en ligne avec la borne supérieure du biseau et la moyenne mobile exponentielle à 200 jours (EMA 200, ligne bleue).
Le scénario de cassure porterait les pertes latentes de BitMine à près de 10,1 milliards de dollars, sur la base de ses 5,28 millions d'ETH détenus et d'un prix d'achat moyen de 3 513 $.
Les traders Ethereum basculent en mode baissier
La configuration technique baissière de l'Ether se superpose à plusieurs autres vents contraires, tels que les récents départs de la Fondation Ethereum, les sorties persistantes des ETF ETH et un affaiblissement du sentiment sur les réseaux sociaux.
Le sentiment autour de l'ETH s'est fortement détérioré en mai, le ratio de commentaires haussiers/baissiers passant de plus de 2:1 fin avril à près de 1:1, selon la plateforme de données onchain Santiment.
Sentiment sur les réseaux sociaux autour d'Ethereum. Source : Santiment
« Historiquement, ce type de détérioration tend à se produire lorsque les traders perdent confiance dans l'orientation à court terme d'un actif », a déclaré Santiment dans un rapport vendredi, ajoutant :
« Les traders crypto ont tendance à devenir très émotifs pendant les périodes de sous-performance, et l'ETH est de plus en plus perçu comme de l'"argent mort" comparé aux actifs qui ont affiché un élan bien plus fort en 2026. »
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