Le modèle historique de bitcoin pourrait être en train de changer. Alors que le halving est censé rythmer les cycles du marché, l’accumulation massive de BTC par Strategy remet en question ce mécanisme. En une semaine, l’entreprise de Michael Saylor a acheté l’équivalent de sept semaines de production mondiale de bitcoin.
Strategy absorbe l’offre de bitcoin à un rythme inédit
Lors de la semaine se terminant le 15 mars, Strategy a acquis 22 337 BTC, financés en partie par 1,18 milliard de dollars levés via la vente d’actions, notamment grâce à son instrument STRC. Ce volume représente environ sept semaines de production de bitcoin, sur la base d’un rythme moyen de 450 BTC minés par jour.
La semaine précédente, entre le 2 et le 8 mars, l’entreprise avait déjà acheté 17 994 BTC pour 1,28 milliard de dollars, dont environ 377 millions issus de STRC. Sur certaines journées, comme le 12 mars, les flux liés à STRC auraient permis d’acheter plus de 4 000 BTC en une seule séance, soit près de neuf jours de production minière.
Sur une période plus longue, les entreprises, menées par Strategy, absorbent environ 2,8 fois l’offre issue du minage. À elle seule, Strategy atteint parfois un rythme équivalent à 1,8 fois la production.
Le halving perd-il son rôle central ?
Historiquement, le cycle de bitcoin repose sur le halving, un événement qui divise par deux l’émission de nouveaux BTC tous les quatre ans. Ce mécanisme réduit la pression vendeuse des mineurs et a souvent précédé les phases haussières du marché.
Selon certains analystes, l’année 2026 pourrait correspondre à une phase baissière si ce cycle se répète. Mais cette lecture est désormais remise en cause. Si une seule entreprise est capable d’acheter plus de bitcoin que le réseau n’en produit, le halving pourrait perdre son rôle de principal moteur de rareté.
Certains traders estiment que la dynamique du marché pourrait désormais dépendre davantage de l’accumulation institutionnelle que du calendrier algorithmique de bitcoin.
Un nouveau moteur de marché porté par STRC
L’instrument STRC introduit une nouvelle source de demande sur le marché. En permettant de lever des capitaux à grande échelle pour acheter du bitcoin, il modifie la structure de la demande.
Cette évolution intervient alors que bitcoin teste une ligne de tendance haussière de long terme, observée depuis six ans. Cette zone a déjà marqué des points bas importants en 2018, 2020 et 2022. Certains analystes estiment que le marché pourrait se préparer à un nouveau cycle haussier à partir de ce niveau.
Un scénario à 400 000 dollars évoqué
Lors du précédent rebond sur cette ligne de tendance, bitcoin avait progressé d’environ 450 %. En appliquant une hausse similaire aux niveaux actuels, le prix pourrait dépasser les 400 000 dollars.
Ce scénario repose sur une hypothèse clé : le maintien d’une forte demande institutionnelle, notamment via Strategy. Au premier trimestre 2026, les réserves de bitcoin de l’entreprise ont déjà progressé de 13,2 %, ce qui la place sur un rythme d’accumulation parmi les plus élevés depuis fin 2024.
Un marché encore sous pression
Cette dynamique intervient dans un contexte global incertain. Le sentiment reste marqué par la prudence sur les marchés à risque, notamment en raison des tensions géopolitiques liées au conflit entre les États-Unis et l’Iran.
Malgré cela, la capacité de Strategy à absorber une part significative de l’offre pourrait modifier durablement l’équilibre entre l’offre et la demande sur le marché du bitcoin.
