Le vent tourne sur les marchés crypto. Après cinq semaines d’afflux, les fonds enregistrent un net recul, signe d’un retour marqué de l’aversion au risque.
Un retour brutal du mode “risk-off”
Les produits d’investissement crypto ont enregistré 414 millions de dollars de sorties la semaine dernière. Un retournement net, alimenté par plusieurs facteurs macro :
– craintes persistantes sur l’inflation
– anticipation d’une hausse des taux par la Fed
– tensions croissantes au Moyen-Orient
Les attentes pour la réunion de juin de la Fed ont évolué. Là où certains espéraient des baisses de taux, le marché envisage désormais un scénario plus restrictif. Conséquence directe : les investisseurs réduisent leur exposition aux actifs risqués, dont les cryptos.
Les encours totaux retombent ainsi à 129 milliards de dollars, un niveau comparable à début février.
Ethereum en première ligne, bitcoin résiste
Toutes les cryptos ne sont pas touchées de la même manière. Ethereum enregistre les plus fortes sorties avec 222 millions de dollars, portant son bilan annuel à une perte nette de 273 millions.
De son côté, bitcoin voit 194 millions de dollars quitter les fonds. Mais l’actif conserve un solde positif depuis le début de l’année, avec 964 millions de dollars d’entrées nettes.
Un signal intéressant : les produits short bitcoin attirent encore des capitaux, preuve que certains investisseurs anticipent une poursuite de la baisse.
Quelques exceptions dans un marché sous pression
Dans ce climat tendu, rares sont les actifs à tirer leur épingle du jeu. XRP fait partie des exceptions, avec 15,8 millions de dollars d’entrées, à contre-courant du marché. À l’inverse :
– solana enregistre 12,3 millions de dollars de sorties
– ethereum prolonge sa dynamique négative
– bitcoin subit un recul mais reste solide sur l’année
Les ETF crypto confirment le changement de tendance
Le signal ne vient pas uniquement des fonds traditionnels. Les ETF crypto enregistrent eux aussi un retournement :
– les ETF bitcoin spot affichent 296 millions de dollars de sorties après quatre semaines positives
– les ETF ethereum prolongent leur baisse avec 206,6 millions de dollars de retraits
Ce mouvement confirme une tendance globale : les investisseurs réduisent leur exposition face aux incertitudes macroéconomiques.
Un marché suspendu aux décisions macro
La situation actuelle illustre une dépendance croissante des cryptos aux facteurs macro. Inflation, taux d’intérêt, géopolitique : ces variables dictent désormais largement les flux.
Tant que ces incertitudes persistent, le marché pourrait rester sous pression. La question est désormais simple : s’agit-il d’une pause temporaire… ou du début d’un nouveau cycle de retrait ?
